Kimberly-Clark Corporation (KMB) —— 消费必需品防御王者，Dividend King中的“尘埃价”

Kimberly-Clark Corporation (KMB) —— 消费必需品防御王者，Dividend King中的“尘埃价”

最新报价：110.51 美元（2月24日，较前收涨1.37%）

关键估值：

• Trailing P/E 22.74x，Forward P/E ≈14.6x（较10年历史中位数22.4x大幅折让35%）

• EV/EBITDA 11.81x（历史低位）

• 股息率 4.63–4.70%（54年连续分红增长，Dividend King）

• 52周区间 96.26–150.45 美元

为何如此便宜？

尽管消费必需品板块2026年整体强势轮动（YTD +12–15%），KMB因2025年重组及Kenvue并购整合，仍被市场视为“转型中”而被错杀。当前Forward P/E仅14.6x，为过去十年最便宜水平，较同行平均折让30–40%。DCF模型显示内在价值约185美元，隐含40%+上行空间。

主要催化剂：

• 软件板块持续崩盘推动资金加速流入防御性消费必需品（轮动主线）

• Kenvue并购推进 + 纯个人护理业务转型，利润率有望重回高位

• 54次分红增长纪录+4.7%高股息，提供极佳持有体验

• 分析师共识目标119.21美元（潜在上涨8%），部分机构DC F目标更高

投资观点：强烈买入（Buy）。KMB是当前最“脏便宜”的Dividend King，在不确定性环境中兼具防御性与收益性，建议110美元以下配置。

$金佰利(KMB)$