$隆鑫通用(SH603766)$ 很多人都在幻想隆鑫通用里面有一个大主力，然后每一次的下跌都是主力在洗盘，在刻意而为之，然后来一波大行情。其实都想错了。只要把近四个季度的机构持仓和变化情况做一个分析就一目了然。
这些机构占了股票绝大多数股份。且每个季度，机构都在走马灯似的变换。
股价越高，清仓走路的机构越多，新进的机构越谨慎。
这也是最近大盘暴涨，隆鑫通用还一直跌的原因。都是机构互相在博弈。有一些利润的机构，随时都想离开。
具体看看近四个季度的机构情况：（渝富，宗申，农商行等不考虑在内）
如果我们聚焦于持股在50万股到2000万股之间的基金（这通常是主动管理型公募基金最常见的持仓区间），会发现它们在四个季度里确实呈现出 “走马灯”式的高速轮动，大量基金清仓后，又换上一批全新的面孔。
下面我们通过一个清晰的表格和分析来验证这一点。
核心基金持仓变化一览 (持股~50万 - 2000万股)
基金名称 2024Q3 (万股) 2024Q4 (万股) 2025Q1 (万股) 2025Q2 (万股) 变化轨迹与特征
华安安信消费混合A - 341 1177 1078 Q4新进，Q1大幅加仓成为核心，Q2坚守
易方达价值成长混合 - 1000 750 510 Q4新进，随后每个季度持续减持
国联策略优选混合A 847 351 232 453 Q3重仓，Q4/Q1减持，Q2回补，操作灵活
海富通国策导向混合A - 576 229 273 Q4新进，Q1大幅减持，Q2小幅回补
国泰中小盘成长混合(LOF) 343 343 259 178 Q3-Q4坚守，Q1-Q2连续减持
汇添富文体娱乐混合A - 345 360 432 Q4新进，随后持续稳健增持
南方中证1000ETF 1193 848 - - Q3持有，Q4减持，此后完全退出
国投瑞银新能源混合A - 646 - - Q4新进，Q1清仓退出
国投瑞银先进制造混合 - 348 - - Q4新进，Q1清仓退出
工银新能源汽车混合A - 301 - - Q4新进，Q1清仓退出
华商元亨混合A - 233 - - Q4新进，Q1清仓退出
广发创新升级混合 - - - 1553 Q2大幅新进
东方红产业升级混合 - - - 777 Q2大幅新进
申万菱信新动力混合A - - 732 551 Q1新进，Q2减持
财通优势行业轮动混合A - 204 282 - Q4新进，Q1增持，Q2清仓退出
海富通价值精选(养老金) - 2052 - - Q4新进，Q1清仓退出
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综合分析：走马灯式的变换与规律
除了极少数例外（如华安系、汇添富文体），大部分基金的操作都符合 “快速换仓” 的特征。
1. 惊人的清仓与退出（“走马灯”现象）
· 2024Q4的“过客”：在Q4新进的基金中，有大量在下一个季度（Q1）就完全清仓退出了前列名单，包括：
· 国投瑞银（新能源、先进制造）
· 工银新能源汽车
· 华商元亨
· 海富通价值精选（养老金产品）
· 等等...
· 这些基金是典型的事件驱动型交易者，它们参与股权变更的主题炒作，在利好落地、股价上涨后迅速获利了结，寻找下一个目标。它们的操作周期以“季度”为单位，甚至更短。
2. 连续的减持（另一种形式的退出）
· 另一批基金选择了逐步退出的策略，如易方达价值成长、国泰中小盘，它们在Q4建仓或坚守后，在接下来的两个季度里持续性地、有节奏地减持。这同样是获利了结的表现，只是方式更温和。
3. 新基金的不断涌入（“走马灯”的另一面）
· 每当一批基金退出，总有新一批基金涌入接棒。
· 2024Q4有大量新基金。
· 2025Q2，我们看到广发创新升级和东方红产业升级这样重量级的产品大幅新进建仓，表明在经过一段时间的观察后，市场对公司形成了新的投资逻辑和共识。
4. 少数“坚守者”与“核心”的形成
· 在高速轮动中，真正有价值的信号是那些逆势增持或坚定持有的基金。
· 华安基金是绝对主力，旗下多只产品从Q4开始布局，并在市场分歧的Q1大幅加仓，奠定了其核心持仓地位。这表明其投资逻辑超越了短期事件，是基于对公司长期价值的深度认同。
· 汇添富文体娱乐的持续增持也值得关注，它属于另一家看好公司长期发展的实力派机构。
结论与启示
1. 隆鑫通用的机构持仓，在50-2000万股这个区间，呈现出 “高速轮动、走马换将” 的显著特征。这是重大基本面变化发生后，不同投资策略的资金（短线交易 vs 长期投资）激烈博弈的经典案例。
2. 两种资金：这背后是两种资金：
· 交易型资金：追求事件驱动下的短期价差，快进快出，造成了市场的波动和换手。它们是市场的“流动性提供者”，也是“噪音制造者”。
· 配置型资金：如华安系，追求公司长期成长带来的价值重估，敢于在分歧时买入并持有。它们是股价的“压舱石”和“稳定器”。
3. 投资启示：对于投资者而言，不必过于关注这些“走马灯”基金的来来去去。更重要的是关注公司本身基本面会不会持续变好，业绩是否能一直保持增长。