$南极光(SZ300940)$ 之前一堆人猜是不是蹭概念、做流水，甚至怀疑财务问题。现在看，人家是悄悄接了个硬核订单。切入算力租赁这个大风口。虽然南极光过去只是做手机背光的，这次用的是现有产线改造，不烧钱；技术上完全够得着。能被它选中当组装伙伴，本身就是一种认证。我不指望南极光明天就变成“中国浪潮”，但从消费电子模组厂，一脚跨进AI算力基建供应链，这一步转型如果走稳了，估值逻辑就变了。毕竟1.4亿掏出去，肯定要变成利润回来了.

当然，还得盯两点：
一是明年一季报有没有实际收入确认；
二是毛利率别被压太低（代工活儿容易赚辛苦钱）。

但至少现在，故事有了地基，不再是空中楼阁。
掏真金白银买的芯片，终于知道要装进谁的机器里了——而且，那台机器，正在国产替代最热的赛道上跑。

先观察，但愿意给个机会。