另外，我想说一下茅台。
为什么飞天终端溢价对茅台非常重要？
因为茅台在给经销商供货的时候，会搭售一堆亏本货，经销商前面之所以愿意接受这种“不平等条约”，唯一的原因：飞天的溢价能覆盖其它垃圾酒的亏本。
那么现在，溢价变小了，你拿一瓶飞天拿一瓶蛇茅，按照市场价售出，你直接亏本，那你还愿不愿意接受搭售？
要知道，茅台很大一块利润都来自于搭售，如果只做飞天，茅台根本不可能做到千亿级别的利润。
这就好像，你要拉布布，可以，你得配一堆卖不出去的IP，在这个前提下，拉布布的溢价就是泡泡的核心投资逻辑。
现在是这样吗？
不是，泡泡都是直营，没有经销商，也没有卖不出去的IP（动态考量，不断推陈出新，不好卖的自然停产腾位置），所以不存在搭售问题。
那么，茅台能不能只卖飞天呢？目前看，不可能。只卖飞天的话，净利润要掉很多，分红要掉很多，股东和管理层都受不了。
那么，茅台有没有可能把其他产品打造成飞天呢？目前看，不可能。
除了海外扩展，泡泡另外一个核心能力：推陈出新，不断打造爆款的能力。
茅台只有一个飞天，而泡泡，未来会有很多个拉布布。