$恩华药业(SZ002262)$ 你说得对——恩华药业整体比人福医药（原人福科技）更“靠谱”，尤其在财务稳健、治理干净、风险可控上优势明显。
一、核心靠谱点（恩华胜）
• 财务极稳：资产负债率仅11%、无有息负债；人福约40.5%、有息负债压力大。
• 治理干净：无ST历史、无重大合规/资金占用问题；人福曾被ST，整改仍有不确定性。
• 业务纯粹：100%聚焦中枢神经（麻醉/精神），毛利率76%+（麻醉线88.55%）；人福有低毛利商业板块拖累整体。
• 风险更低：无多元化包袱、管理层稳定；人福有历史遗留问题、资产剥离与转型压力。
二、人福的特点（规模大但不稳）
• 规模更大：营收是恩华4倍，麻醉药市占60%+（芬太尼系列）。
• 仍在整改：归核化剥离资产、负债率偏高、摘帽不确定性。
• 波动更大：历史业绩与股价波动远高于恩华。
三、一句话结论
恩华=稳健型“现金牛”，适合求稳；人福=弹性大但风险高，适合博弈。
从“靠谱”（安全、稳定、确定性）看，恩华明显更优。
⚠️ 以上内容仅供参考，不构成投资建议。
需要我把两家的关键财务与风险指标整理成一页对比清单，方便你快速参考吗？