分红最稳定的上市公司
今天是2025年最后一天，又到一天下班后，继续笔者第298篇原创投研文章分享，这也是我的本年度收官创作。笔者作为一名立志长期投资、攒股收息的价值投资者，最在意的就是分红，更具体一点说是在意分红的可持续性，所以今天咱们就聊聊A股分红最稳定的上市公司。
一、如何判断分红最稳定？
熟悉笔者的朋友都知道，我一直以做一名攒股收息的长期主义价值投资者自居；但怎么做到攒股收息和长期主义投资？我们面临的第一个问题就是如何判断一只股票的分红是否稳定，或者换个说法，如何把分红最稳定的上市公司筛选出来。
对于这个问题，我是这样思考的，股票分红是否稳定，其实取决于两方面因素，一是股票背后上市公司管理层向广大散户股民派发红利的主观意愿是否强烈；二是看上市公司每年的经营业绩能否支撑现金分红。
以上这两点因素，简单说就是“能不能分红和愿不愿意分红”的问题。要解答这两个问题，接下来就要用到本期的大数据量化选股策略。
二、分红最稳定选股策略
一只股票的现金分红资金来源，说白了来自于这只股票背后上市公司的经营业绩，再具体一点说，就是看一家上市公司每年的扣非净利润和经营现金流能否包得住它每年的分红金额。
如果再加个观察期限的话，那么套用美国股神巴菲特的观点，起码要观察这家上市公司最近十年的扣非净利润和经营现金流净额，这两个指标也是本期量化选股策略的核心指标。
因为我们要对上市公司的经营业绩观察至少10年周期，所以本期选股策略要求上市时间大于10年，并且连续10年的现金流金额都是大于扣非净利润金额。
另外，按照笔者一眼定胖瘦选股体系，我们认为每股盈利是每股股价内在最核心的支撑，所以我们要筛选那些每股盈利连续10年都能超出同行业平均水平的上市公司。
本期选股策略用到的最后一个指标就是历史分红率大于20%；按照每股盈利从高到低排列，我们筛选出了分红最稳定的前100家上市公司。
这100家公司分布于34个行业，其中电力行业一家独大贡献了14家，其次是公路铁路运输行业有8家入围，汽车零部件行业有7家入选，旅游及酒店业有6家，煤炭开采加工业有5家。另外，工业金属、港口航运、饮料制造、化学制药、机场航运各有4家入选。
三、A股分红最稳定的100家上市公司
分红最稳定的这100只股票当中，股票代码60开头的沪市主板股票有62只，股票代码300开头的创业板标的有6只，股票代码00开头的深市中小板上市公司有32家。
我们照例按照每股盈利从高到低排列，排名第一的是目前有回购计划正在执行，且连续5年净资产收益率均大于15%的白色家电龙头股美的集团，每股盈利4.98元，历史分红率43.3%，市净率估值2.7倍。
排名第二的是连续5年股息率大于3%的国家队重仓股、保险行业中特估概念股中国太保，每股盈利4.75元，历史分红率23.4%。排名第三的是来自汽车零部件行业的细分行业龙头股福耀玻璃，每股盈利2.71元每股，历史分红率48.7%。
位列第四的是毛利率、净利率均创5年新高的高分红、高股息概念股云天化，每股盈利2.58元，历史分红率30.1%，市净率仅有2.5倍，明显低估；排名第五的是外资控股连续5年净资产收益率大于20%的饮料制造行业龙头股重庆啤酒，每股盈利2.56元，历史分红率46.1%。
其他上榜的企业还有高分红、高股息煤炭行业龙头股中国神华，排名第七；家电行业出海概念龙头股海尔智家排名第八；物流运输行业龙头股顺丰控股排名第十一。
来自工业金属领域的铜矿概念龙头股紫金矿业排名第十五；优质蓝筹股水电龙头长江电力，每股盈利1.15元，历史分红率59.1%，排名第二十二；今年股价大涨的上海电力，排名第二十五位，这100家分红最完整的上市公司完整名单如下图所示。
上述榜单中，历史分红率最高的是来自纺织制造领域的服装辅料龙头股伟星股份，历史分红率高达73%；估值最贵的是旅游及酒店行业的大连圣亚，市净率高达24.7倍；估值最便宜的是鲁泰A和赣粤高速，市净率仅有0.6倍。
四、点评与总结
本期入选的这100只股票，之所以被称为分红最稳定，最大的保障就是其业绩的稳定性，连续10年的经营现金流都远远大于扣非净利润，其中大于净利润部分的现金流，我们可以简单理解为上市公司隐藏下来还没有释放出来的净利润。
例如上述榜单中大部分电力股，每年赚到的自由现金流几乎是其当年净利润的1.5倍以上，我认为这就是这些电力股未来盈利能力的保障。很多网友买电力股，喜欢反复按计算器比较电力企业的容量电价、长协电价和煤炭成本，我认为外行人很难算准确，意义不大。我一眼定胖瘦估值，而不是自己去按计算器计算。有句话说的好：模糊的正确，胜过精确的错误。
虽然本期入选的股票分红都很稳定，但是好股还要好价买！每股盈利和市盈率估值、市净率估值都是要考虑的。最后提醒大家，本期涉及股票，仅限于大数据量化选股策略交流，不作为买入建议。
股市有风险，投资需谨慎！祝福看到本文的每一位读者，都能在2026年心想事成，股市长虹！
老张攒股
美国拉文大学MBA，保持耐心与理性，让我们一起慢慢变富；关注我，交一个懂投资的朋友。
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