申能股份2025年归母净利润预测（修正）
一瓢守股
· 北京
$上证指数(SH000001)$ $盐湖股份(SZ000792)$ $申能股份(SH600642)$ 2025年四季度平均上网电价下滑0.012元，发电量137.38亿度，比三季度少8.24%。煤炭价格均价上市15元/吨，毛利下降3.4%至19.92%，收入65.25亿，四季度归母净利润8.8亿，全年归母净利润41.95亿。比2024年增长6.5%。
关于2026年，提升净利润的因素：
1）海南CZ2项目四季度已经达到4.4亿度，估计2026年全年达到17亿度，比2025年度多8.7亿度，增加毛利2亿。
2）塔城项目投产增加毛利1.7亿。
3）容量电价增加4.8亿。
4）煤电减少20亿度，下降5%，电价下滑0.017元，小时数下滑，毛利减少8亿。
5）调峰调频服务费增加1.2亿。
6）煤价下行30元吨，增加3.16亿