$联邦制药 2025年下半年原料药板块居然亏损了。

相比24年，全年少了20亿+溢利。其中中间体少了16.69亿，原料药少了3.76亿。制剂板块倒是不错，稳中有增。

公司是一家不错的公司。但业绩的周期性仍还是比较显著，值得跟踪。