$XD海螺水(SH600585)$ 22年自销水泥2.83亿吨，全国21.18亿吨，份额13.4%；23年2.85亿吨，全国20.23亿吨，份额14.1%；24年2.68亿吨，全国18.25亿吨，份额14.7%；25年上半年1.26亿吨，全国8.15亿吨，份额15.5%。

在供给不断下降的市场下，龙头市场份额一直提升。今年全市场供给预计相较去年降5%，在18亿吨以内。这几年水泥的供给下降速度非常快。在保GDP和稳增长的背景下，这种行业龙头，有自有矿山且全成本比行业低上15元/吨是值得重视的。

六部位控制水泥玻璃产能，落实最高层反内卷的决策部署，中小水泥厂生存空间更小，份额只会更加集中。海螺这种有净现金的，EV1000亿左右，PB靠近0.5，未来弹性空间会比较大。

先插个眼，值得认真研究一下水泥行业$华新水泥(SH600801)$ $天山股份(SZ000877)$