微医控股更新招股书：上半年营收超30亿元并接近盈利，经营现金流首次转正

据IPO早知道消息，微医控股有限公司（以下简称“微医控股”）于2025年9月29日更新招股书，继续推进港交所主板上市进程，招银国际和华泰国际担任联席保荐人。

成立于2004年的微医控股旗下现拥有AI医疗服务和线上线下医疗服务两大业务板块。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计算，微医控股在中国数字健康服务市场（不包括药品销售）及AI医疗健康解决方案市场均排名第一。

根据最新版本的招股书披露，微医控股的业绩继续保持高速增长且结构持续优化。具体来讲：

2022年至2024年，微医控股的持续经营业务收入分别为13.68亿元、18.63亿元和54.96亿元，复合年增长率超100%。今年上半年，微医控股的持续经营业务收入从2024年同期的18.18亿元增加69.4%至30.8亿元。

从收入构成来看，AI医疗服务已成为微医控股核心增长引擎——2022年至2024年，微医控股AI医疗服务收入分别为6.28亿元、10.24亿元和48.06亿元；今年上半年，微医控股AI医疗服务收入从2024年同期的14.4亿元增加97.3%至28.41亿元。而在营收占比上，今年上半年AI医疗服务占总营收的比例已从2024年同期的79.2%进一步攀升至92.2%。

微医控股AI医疗服务收入的显著增长，主要得益于健康管理会员服务的迅速放量——2024年度该部分收入为38.93亿元，较2023年的3.54亿元增长近10倍；2025年上半年进一步实现收入23.89亿元，同比2024年上半年的10.32亿元增幅131.4%。截至2025年6月30日，该服务已覆盖约110万名健康会员。

招股书显示，微医控股通过AI驱动的价值医疗服务患者，在患者健康改善的同时，优化成本，提升基层医疗机构能力和效率。目前，通过AI驱动，微医控股已构建起涵盖医疗服务、处方及药房服务、健康管理和智能控制等业务，覆盖医疗健康诊前、诊中、诊后全流程。

在医疗AI能力的建设上，微医控股拥有行业领先的自研AI医疗大模型，以及AI医生、AI药师、AI健管、AI智控和AI健康管家等AI应用。2022年，微医控股凭借先进的AI技术完善天津健共体，并采用以签约人员为基础的打包付费模式，为健共体内包括患者、医疗机构、公共医疗保险基金在内的成员提供AI医疗解决方案。通过AI赋能的整合医疗服务模式，微医控股成功提升了成本效益和会员粘性，促进业务快速增长，为基层医疗机构和公共医疗保险基金带来切实收益。

该模式已显现出显著的医疗价值与运营成效。2024年6月至2025年6月，天津健共体内患者多项疾病管理指标显著提升：高血压患者的血压控制率由70.04%提升至79.55%，冠心病患者的血压控制率由45.90%提升至56.07%，卒中患者的血压控制率由55.95%提升至73.15%，糖尿病患者的血糖控制率由13.71%提升至23.98%。全病种健康管理盈余率由2024年的3.3%提升至2025年上半年的6.1%。

目前，该AI健共体模式正向上海、杭州、重庆、南京、深圳、温州、银川等多地复制推广。

随着AI技术的广泛深入应用，微医控股运营效率进一步提升。2025年上半年，微医控股持续经营业务经调整亏损率由2024年同期的7.0%收窄至4.2%，逼近盈亏平衡，并实现经营现金流首次转正。

成立至今，微医控股已获得腾讯、高瓴、五源资本、中投中财、友邦保险、启明创投、红杉中国、高盛、Millennium等知名机构的投资。

微医控股在招股书中表示，IPO募集所得资金净额将主要用于在天津及中国其他地区扩张健共体；AI技术的扩张与应用；提升医疗服务水平和管理效率；以及用作营运资金及其他一般公司用途。

来源：IPO早知道