“芯”火燎原，商超焕新：合肥国资商超王的科技转身
事件：长鑫科技IPO辅导工作今日官宣完成，备案→辅导→验收仅用时7个月，刷新安徽科创板纪录。
在这一重大利好刺激下，与长鑫科技有股权关联的上市公司今日股价表现分化，其中合肥城建$合肥城建(SZ002208)$ 午前直线拉升涨停，而同样间接投资长鑫科技的合百集团$合百集团(SZ000417)$ 则尚未获得市场同等关注。
合百集团，这家以百货零售和农产品批发为主业的传统企业，正在悄然推进一场转型升级。作为合肥本土零售龙头，近年通过产业基金投资实现业务版图扩张，其战略投资的核心逻辑在于借力合肥“芯屏汽合、急终生智”产业政策红利，布局高成长性硬科技赛道。截至2025年三季度，公司通过三只产业基金（合肥兴泰慧科、国联资本、共创接力）累计出资超10亿元，重点投向半导体、新能源、新材料等领域，其中对长鑫科技集团股份有限公司的间接投资成为市场关注焦点。
合肥城建因“直接持股长鑫存储”+“地产政策放松”，9月至今最高涨幅68%，市值+130亿。
合百集团在互动平台确认，公司实缴出资1.8亿元参投了合肥市国联资本股权投资基金，而该基金通过产投壹号基金投资长鑫科技集团股份有限公司4.5亿元。这一投资架构显示，合百集团通过多层嵌套的基金方式，间接参与了长鑫科技的股权投资。
一句话结论：合百不是第二个合肥城建，但胜在“便宜+期权+多元化安全垫”，适合低风险博弈长鑫IPO溢价。
二、合百的隐蔽价值：
1、科技投资：三驾马车—半导体、新材料、新能源三线并进
半导体领域：除长鑫科技外，基金已投资合光光掩模（光刻胶核心材料）、株洲中车时代半导体（功率器件龙头），覆盖存储芯片、材料、设备全链条。
新材料领域：投资北京史河科技（工业机器人）、合肥新美材料（显示面板关键材料），与合肥“芯屏汽合”战略形成互补。
2025年二季度，合百集团以1.2亿元收购大股东旗下金太阳能源5%股权，切入光伏发电、储能赛道。金太阳能源在合肥拥有3个光伏电站，年发电量超2亿度，可为合百集团物流园区提供绿色电力，降低运营成本15%-20%。
2、零售复苏被忽视
在积极布局新兴产业投资的同时，合百集团的传统零售主业也在稳步推进转型升级。公司对合家福超市多家门店进行了调改，其中滨湖新区店调改后销售提升30.3%，客流上升17.97%。
旗下合家福超市高新店以“JOY3.0”形象开业，首日销售278万元，101日-8日销售同比增长67.7%。该门店引入“谷子经济”（二次元周边）专区、智能购物车等创新场景，验证了年轻客群消费潜力，为后续门店改造提供模板。
公司还打造了自有品牌矩阵，截至2025年6月末，合家福自有品牌单品数已达到455个，1-6月自有品牌销售同比增长95.64%。合家福超市高新店以“JOY3.0”全新形象营业，开业首日实现销售278万元。
总结：从投资角度看，合百集团当前市值尚未完全反映其产业投资布局的潜在价值。公司参投长鑫科技这一明星项目，有望在长鑫科技上市后获得不菲的投资收益。与合肥城建相比，合百集团的市场关注度明显不足，可能存在价值重估机会。公司传统零售业务展现出了较强的韧性，门店调改效果显著，自有品牌快速增长，提供了基本面的安全边际。
总体而言，合百集团在战略投资方面积极进取，尤其是对长鑫科技的投资使其在半导体产业发展浪潮中有了一席之地。虽然其投资规模和直接影响力不及合肥城建，但在长鑫科技 IPO 的大背景下，合百集团有望凭借自身多元化业务和战略投资，在实现公司价值的提升上持续奋斗~
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