单纯从成本核算和投资收益的角度谈：VLCC运价为何必须涨
先谈我的两个基本假设：
1、多数周期性的行业，从长期来看（长期指超过其周期的时间）都是要赚钱的；不过其收益是有高有低，并不是基本稳定的收益（杠精别说航空业就不盈利，各国航空业都有政府补贴）
2、特别是全球充分竞争、有国内外私企参与的行业/企业老板、负责人不是傻子，ta比我们（大多数人）对其所处的这个行业的理解要深入的多；所以ta们大概率不至于明知亏钱还继续往里面大量投入（比如继续买VLCC）。
下面就基于上面的两个基本假设来说明VLCC在过去16年的情况。
第一步：通过核算公司每艘VLCC的实际投入成本来大致估算每艘船的日成本（也就是日租金需要多少钱才能让公司成本回来）
（1）买每艘VLCC的金额：根据公告和网上查询信息可以大概估算最最保守情况下轮船大概是1亿美金，海能大概是1.05亿美金。当前的VLCC价格已超过1.2亿，且我认为实际上招商轮船的单船成本大概在1.05-1.1亿；海能在1.1-1.2亿，用更小的数据是为了更加保守的预测，防止过于乐观和错误。
（2）企业大多采用贷款方式（也有增发）来购买，不论那种情况，都会产生负债，简单的按企业的年均负债率来进行债务规模的估算：2009-2024，招商轮船负债率：45%；海能：52%；对比Frontline，其负债率在大概60%的水平。
（3）产生负债，并需要以一定利率支付贷款利息。考虑中国之前16年的贷款利率较高，可以使用5%作为估算利率。
根据以上步骤，可以极其保守的推导出两个公司的日租金必须达到3.36万美金/日和3.64万美金/日才能基本营收平衡。（而前面16年的均值大概在2.3-2.6）
说明一下，我这个预测是非常保守的，因为我毕竟不是业内人士，不太了解其他的管理、人员等等。所以我的方式是让我的预测尽可能的保守。
第二步：看前面16年（2009-2024）的实际TD3C水平是否覆盖了行业的年均成本
过去16年合计回报：2.5万美金*350天*16年/10000=1.4亿美金，这连买船的成本都没有覆盖，更不要谈盈利了。
第三步：我认为10%-15%，或说12%-15%的年化收益才应该是这个行业的水平。所以我们看看在不同年化收益率目标下，20年应该的回报若达到上述提及的10-15%，在剩余的4年需要达到怎样的日租金水平才能盈利。
综上，我认为较为保守的估算单船成本是1.45亿-1.67亿（含财务成本），同时考虑到前16年已经成为事实的日租金来估算未来4年的租金水平如下：
若要达到10%的资本收益率意味着接下来4年的日租金均值达到20万美金/日；
若达到12%的资本收益率意味着接下来4年的日租金均值达到24-25万美金/日；
达到15%的资本收益率意味着接下来4年的日租金均值达到30万美金/日；
最后的声明：
单纯的投资收益率分析只是其中的一个角度，且不代表任何投资建议；
有不足和错误，期待大佬们的指正和批评。