宏发股份（一）：目前的看法

$宏发股份(SH600885)$

1）估值方面，对应2025年接近20倍PE左右，不算贵，但也不算很便宜。

2）股性方面，算是老登资产，制造业顶级白马股。同时外资持股比例接近上限，外资加仓空间已经没有了。

3）短期基本面的担忧：1）在汽车购置税恢复、家电补贴退坡的情况下，国内汽车、家电明年的产销量可能比较一般；2）银价涨幅太大，可能会影响公司毛利率；3）用于智能电表的电力继电器景气度今年比较一般，明年不好说。

4）短期基本面的看好之处：1）光伏储能类的继电器产品增速应该还可以；2）工业类的继电器随着宏观层面的工业补库周期，景气度估计也能维持；3）公司继电器市占率每年都能提升一些。

5）估值的潜在增长点：公司大约5%的收入与数据中心相关，可能会被炒到，值得埋伏一把。参考$良信股份(SZ002706)$ 的路子。