海宁皮城的主要资产分析

截止到2024年报，海宁皮城主要资产有投资性房地70亿及嘉兴银行股份有限公司7.25亿股权投资，还有10亿存货，其中存货主要包括小镇在建项目等在建工程。及3亿固定资产。其中海宁皮城投资性房地产主要包括以下项目：

海宁中国皮革城：是全球最具规模、中国最具影响力的皮革专业市场，也是全球唯一提供全产业链服务的皮革专业市场，拥有大量的商铺、配套物业等用于出租和经营，为公司带来稳定的租金收入。

成都海宁皮革城：一期项目总建筑面积 45.6 万平方米，市场部分建筑层高 4 层，销售和租赁情况较好。二期万朵城文商体旅综合体项目，投资约 7 亿元，商业部分正在招商，预计 2025 年开始运营，还引进了成都国际轮滑运动中心，2024 年 11 月竣工，计划 2025 年初投入运营。

海宁皮革时尚小镇：由海宁皮革时尚小镇投资开发有限公司投资建设，项目位于海宁市经济开发区，总建筑面积 435741.41㎡，建筑密度 40.97％，容积率约为 2.08，总投资约 8.7 亿元，着重引进四季服装生产企业等。

潮品荟项目：位于海宁市海洲街道钱江路北侧、广顺路西侧，总投资 6.9 亿元，占地 69.8 亩，总建筑面积 12 万平方米，预计 2025 年建成并投入使用。

此外，海宁皮城在其他地区可能还有一些投资性房地产项目，如佟二堡皮革城等，这些项目共同构成了公司庞大的投资性房地产资产。

海宁皮城通过其全资子公司海宁皮革时尚小镇投资开发有限公司持有嘉兴银行 7.1814% 的股权，嘉兴银行股份有限公司。嘉兴银行发展态势良好，主要体现在以下几个方面：

经营业绩出色：截至 2024 年末，资产总额 1819.27 亿元，增长 10.51%；各项存款余额 1253.94 亿元，增长 8.46%；各项贷款余额 1031.40 亿元，增长 10.67%；累计实现营业收入 38.33 亿元，增长 3.48%；净利润 13.06 亿元，增长 4.43%。在英国《银行家》杂志公布的 “2024 年全球银行 1000 强榜单” 中，居全球银行第 607 位，较 2023 年上升 123 位。

科创金融领先：嘉兴银行将科创金融转型提升至全行战略层面，确立 “科创金融特色银行” 为 “十四五” 战略目标。2024 年末全行科创贷款余额 251.89 亿元，增幅 15.18%，科创贷款占比超大部分上市银行，累计服务科创企业 2377 户，在全市金融机构中保持领先。

特色金融突出：聚焦 “智能制造”，新推 “设易融”，落地中长期制造业贷款。2024 年末制造业贷款余额 233.76 亿元，增长 8.87%；支持 “两化” 贷款余额 51.27 亿元，增长 10.38%。2025 年 1 月，成功落地全省首笔 “交通领域” 碳普惠减排量质押贷款，绿色贷款余额达 135.96 亿元，绿色贷款占比 13.18%，绿色贷款增速达 55.06%。

业务创新积极：2024 年先后落地浙商中拓系、宝武系、中大物通系核心供应链业务，授信总额 16.7 亿元，用信余额 2.67 亿元。2025 年 1 月，首笔 “嘉 e 融” 业务顺利落地，开启了供应链金融业务崭新篇章。

数字转型见效：与嘉兴市新闻传媒中心携手打造 “点点钱包”，以 “饭卡” 为纽带，将实体饭卡 “电子化”，通过数字化手段搭建消费新场景，“点点饭卡” 用户达 2.97 万户，较年初增长 138%，饭卡交易额超 8000 万。

结论：按照施洛斯寻找打折股原则，70亿投资性房产打5折可能有比较大的安全边际，也就是市值35亿左右，股价3元左右。投资的嘉兴银行 7.1814% 的股权投资是一项比较好的投资。