$第四范式(06682)$ 极简主义吹票，一两句话吹完。【先声明一下】我自我评估，对这个公司了解有限，不是我不想去了解，我尽力了，挖这个公司的信息，感觉特别吃力，开季报电话会议，官方网站投资者关系板块都没有收听入口的公司，你能奢求什么。

【这个公司长久积累的, 2B 企业AI应用软件业务，会非常稳健，*可能*中长期都会中高速增长，基本可以视作企业价值的兜底。同时，这个公司拥有一切向终局演化的条件和资源，包括基于第一性原理对 AI 全栈技术进行研发的力量和长久积累。】

上面两句话，就是纯吹的部分。下面随便说说。

一个重要变量是创始人和创始团队，在商业战略部署的一念之间，具体说，虽然已经避免了高大上、好大喜功和浮夸风，这很好，但希望更进一步，我希望他们在广度上稍微克制一下，在单个板块甚至单个点上，追求更深更极致，或者说在这个基础上再去追求广度，不要只为客户订单才愿意干一次性的那种脏活累活，而是要在产品里面融入和积淀足够多的脏活累活，不要怕干脏活累活，只要能创造用户价值，积累的脏活累活相当于技术的一个乘法器，而且会形成护城河。

比起绝大部分 A 股的 AI 软件公司，占个 5%、10% ……AI 业务，或者 3 亿元 AI 业务订单，认为会起到标杆效应，未来会有更多……这个公司接近 100% 的业务全是 AI ，软硬都是。

$金蝶国际(00268)$ $用友网络(SH600588)$

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