$亚翔集成(SH603929)$
工程公司一般都是“先签合同，再分阶段确认收入”，所以业绩本身起伏比较大。一个季度赚多赚少，往往取决于项目结算的进度，不一定能反映出真实的订单情况。
亚翔集成今年上半年，营业收入同比掉了将近41%，净利润也少了32%，看上去跌得挺狠的。但公司在报告里解释了：其实上半年该签的合同已经签了，新接的大部分项目现在还在做前期准备，还没正式开工，预计要到三季度之后才陆续开始施工。所以这次收入减少，主要是确认得晚了，不是订单出问题。
另外值得注意的是，公司毛利率从去年的11%涨到了快17%，提高了不少；经营性现金流也很强，有8.77亿元在手，账上现金31亿，合同负债也上升到11亿元，说明预收款明显增加了。在项目推进暂缓的阶段，公司依然保持着不错的现金流和订单储备，经营还是比较稳的。
所以整体来看，这次业绩下滑更像是阶段性的、确认进度上的问题，并不是公司经营出了什么大问题。虽然数据上收入和利润下滑得多，但考虑到项目节奏、资金状况和行业环境，其实这份半年报不能算“爆雷”。
依然看好亚翔集成！！！