上市故事｜三次敲钟终掌舵：华住前身汉庭的纳斯达克破冰之路！
2010年3月26日，纽约时代广场的纳斯达克大屏上，滚动播放着来自中国的酒店品牌宣传片，画面里简洁舒适的客房、标准化的服务场景，打破了海外投资者对中国连锁酒店“低端粗放”的刻板印象。这一天，汉庭酒店集团以股票代码“HTHT”正式登陆纳斯达克，发行价12.25美元，收盘报13.92美元，涨幅13.63%，募集资金1.1亿美元，成为当年首家在纳市挂牌的中国公司。站在敲钟台前的季琦，难掩眉宇间的释然——这是他十年内第三次带领创业企业赴美上市，却是第一次真正将企业控制权牢牢握在手中，为后来的华住集团埋下了根基。
这份释然的背后，是季琦在酒店行业摸爬滚打的起落沉浮，更是汉庭在经济型酒店赛道逆势生长的坚韧。时间回溯到1999年，一顿寻常的校友饭局上，季琦与梁建章、沈南鹏等上海交大同窗，在互联网浪潮中嗅到了旅游服务的商机，共同创办了携程。2003年携程成功登陆纳斯达克，成为早期中概股的标杆，但季琦却在上市前夕因战略分歧，被移出携程董事会。未等伤感蔓延，他便聚焦于酒店行业的空白——彼时国内酒店市场呈现两极分化，要么是高价星级酒店，要么是廉价招待所，性价比高、服务标准化的中端市场几乎空白。
2002年，季琦创办如家，以“经济实用、干净舒适”的定位快速抢占市场，仅用四年就带领如家登陆纳斯达克，创下行业发展奇迹。然而命运再次给了他一击，如家上市前夕，董事会以“缺乏大公司管理背景”为由，免去了他的CEO职务，他再次与自己创办的上市公司失之交臂，还被施加了两年内不得涉足经济型酒店的竞业限制。两次出局的经历，让季琦深刻意识到控制权对企业发展的重要性，也让他对酒店行业的理解愈发深刻——标准化不是终点，可持续的品牌力与运营效率才是核心。
2005年，竞业限制期满，季琦携汉庭品牌强势回归。这一次，他摒弃了如家过度依赖加盟的扩张模式，采用“自营+加盟”双轮驱动，同时严控单店运营成本，将核心资源聚焦于客房体验与数字化管理。彼时中国经济型酒店行业正迎来爆发式增长，锦江之星、七天等品牌群雄逐鹿，但汉庭凭借“干净、安静、安全”的精准定位，以及早期布局的会员体系，在竞争中站稳脚跟。与其他品牌盲目扩张不同，季琦坚持“慢就是快”，每开设一家门店都先做示范店，打磨服务流程后再开放加盟，这种稳健风格为后来的上市之路奠定了坚实基础。
汉庭的美股上市之路，并非一帆风顺。2008年全球金融危机爆发，中概股在美股市场遭遇信任危机，融资难度陡增。季琦不得不放缓上市计划，转而深耕内部运营：优化供应链管理降低采购成本，搭建早期的数字化管理平台提升门店效率，同时拓展全季等中端品牌，形成差异化竞争优势。这段蛰伏期让汉庭在行业洗牌中逆势扩张，截至2009年底，汉庭已拥有超过200家门店，覆盖全国主要城市，营收与利润保持稳定增长，逐渐获得海外投行的关注。
2009年底，汉庭正式启动美股上市筹备工作，高盛、摩根士丹利等知名投行加入承销团队。路演过程中，季琦面临的核心挑战的是海外投资者对中国酒店行业的认知偏差——不少投资者质疑中国经济型酒店的同质化竞争与盈利可持续性。对此，季琦没有堆砌数据，而是用携程、如家的成功经历，以及汉庭的差异化运营逻辑说服投资者：中国酒店市场的下沉空间巨大，而汉庭的精细化管理与会员体系，能在规模化扩张中保持盈利能力。他还特意强调，汉庭的管理团队拥有丰富的行业经验，且核心创始人牢牢掌握企业控制权，避免了此前如家、携程的治理隐患。
2010年3月26日的敲钟时刻，不仅是汉庭的高光时刻，更是季琦创业生涯的里程碑。此次上市募集的1.1亿美元，被精准投入到门店扩张、品牌升级与技术研发中，为汉庭后续的发展注入了动力。2012年，汉庭正式更名为华住集团，寓意“中华住宿”，开启了多品牌、全产业链的发展布局。而作为当时仍坚守美股的中国连锁酒店集团，华住通过持续的业绩披露与透明的公司治理，逐渐获得海外资本市场的认可，为后续2020年赴港二次上市积累了宝贵的资本经验。
从汉庭到华住，这场美股上市不仅是一次资本的跨越，更是季琦对酒店行业认知的落地与升华。三次带领企业赴美上市，季琦用实际行动证明了中国连锁酒店品牌的生命力，也为中概股的国际化之路提供了范本。汉庭的美股上市故事，藏着创业者的坚韧与智慧，更藏着中国酒店行业从野蛮生长到规范成熟的发展缩影——唯有坚守核心价值、稳健布局，才能在资本市场的浪潮中站稳脚跟，实现长远发展。而华住后来的成长，也始终延续着这份从美股上市时就沉淀下的稳健基因，一步步从中国走向全球，成为全球第九大酒店集团
（本文数据及案例来源：华住会官网、知乎官网、行业研报及公开媒体报道）
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