$迈瑞医疗(SZ300760)$ 不是黑票，迈瑞的优点挺多的，就不说了，只说下当前公司的几个短板：

1、公司大而不强。迈瑞的营收在国内医疗器械行业是遥遥领先的。但它其实是分三块的，生命信息监护、IVD和医学影像。公司只在生命信息监护领域有较强的竞争优势，在IVD领域，国内公司还都处于第二梯队，目前处于第一梯队的是罗氏这些外企，公司跟这些外企的差距还比较大（当然这也反映出国产替代的空间比较大）。而在国内公司中，迈瑞比安图生物这些公司也没有明显的竞争和市场份额优势。在医学影像领域，联影已经领先于迈瑞了。所以迈瑞是大而不强。

2、机构资金是看行业基本面自上而下选股的，集采对医疗器械的影响是这几年机构资金抛弃迈瑞的主要原因。现在来看，受医保控费的影响，医疗器械行业还处于受集采影响的下行周期里。

3、横向来看二十多倍的PE，在医疗器械行业里没有比较优势。当然如果公司是大且强，给些估值溢价是合理的，但迈瑞是大而不强。