$华鹏飞(SZ300350)$
• 北线：中国→白俄→波兰（马拉舍维奇/布列斯特口岸）→欧洲，占中欧班列货运量约60%，但因波兰关闭边境（2024年以来多次限制俄白体系货物过境），已陷入瘫痪；
• 南线：中国→哈萨克斯坦→阿塞拜疆（跨里海）→格鲁吉亚→土耳其→欧洲（或经霍尔果斯→中亚→伊朗→欧洲），完全规避俄白体系，是当前唯一能承接北线货量的替代路线。
而华鹏飞的稀缺性在于：
• 独家运营“中国-跨里海-欧洲”南线：公司通过与哈铁、阿塞拜疆铁路、格鲁吉亚铁路等沿线国运营商签署排他性合作协议，获得了该线路的中国出境端（霍尔果斯/阿拉山口）至欧洲的全段运营权，是A股唯一明确“垄断南线”的物流企业；
• 霍尔果斯枢纽的核心玩家：公司投资建设的“霍尔果斯国际物流园”（占地500亩）已投入运营，具备保税仓储、多式联运（公铁/铁海）、报关清关全链条能力，是南线货物的“中国出海口”——北线中断后，大量原本经霍尔果斯走北线的货物，直接转向华鹏飞的南线通道。