$ST板块(BK0400)$
2025年有保壳动作的ST股如下
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*ST宇顺 控股股东上海奉望实业 17亿元（可增至25亿元） 3年 LPR 用于收购北京房山中恩云数据中心项目，控股股东提供信用背书。
ST景谷 控股股东周大福投资 6000万元（2025年新增） 1年 3.00% 补充流动资金，累计借款达1.58亿元（含2022年3.5亿元额度剩余部分）。
*ST沪科 控股股东昆明交投 6000万元（展期） 1年 LPR 原借款分别于2025年9月及12月到期，展期后用于缓解资金压力。
*ST大晟 控股股东唐山文旅 5000万元（2025年新增） 未披露 未披露 累计借款额度达1.7亿元，用于补充流动资金。
*ST精伦 控股股东张学阳 3000万元 3个月（2025年6月20日-9月30日） 0% 免息借款，用于补充流动资金，无需担保。
ST凯文 14处闲置房产（分布汕头、昆明等地） 账面价值2.55亿元 剥离与游戏主业无关的沉淀资产，回笼资金用于AI技术投入及小游戏赛道拓展。
*ST南置 房地产开发及租赁业务相关资产负债 1元出售，构成重大资产重组，控股股东承诺注入城市运营服务资产，解决2025年净资产为负问题。
公司名称 豁免方/措施 豁免金额 对财务影响
*ST正平 债权人上海知融实业等 利息及违约金 增加2025年归母净利润1657.70万元（未经审计），缓解子公司路拓制造、正和交通债务压力。
*ST海源 豁免子公司海源智能装备1.54亿元债务，并以1000万元价格转让其100%股权。 解决子公司资不抵债问题，优化资产负债表，聚焦光伏等核心业务。
*ST步森 拟出售陕西步森服饰智造有限公司35%股权，交易完成后不再持有该公司股权，优化资产结构，聚焦自有服装服饰核心业务，改善流动性并缓解现金流压力
ST创兴 拟通过公开挂牌转让上海喜鼎建设工程有限公司100%股权，评估价值3084.71万元，盘活资产、补充流动资金，同时新实控人计划通过建筑子公司增资及业务调整确保净利润转正。
*ST生物 拟出售南华和平医院管理（湖南）有限公司52%股权，同时收购慧泽医药51%股权及娄底金弘新材料55%股权。 通过资产出售优化财务结构，收购医疗和新能源资产提升盈利能力，避免退市风险。
ST联合 拟发行股份及支付现金收购江西润田实业100%股权，配套募资12亿元， 通过借壳实现“江西省水”上市，新增包装饮用水业务，完善旅游消费领域布局
*ST松发 实施定增募资74.93亿元，用于收购恒力重工剩余50%股权。 注入优质造船资产，提升盈利能力，解决退市风险。
ST逸飞 获得政府补助500万元，用于大圆柱电池激光焊接技术研发。 补充研发资金，提升核心竞争力，对2025年利润有一定积极影响。
公司名称 借款方 借款金额 借款期限 利率 用途及背景
*ST华嵘 收购方伯程汇能关联方 4300万元 未披露 未披露 用于支付收购上市公司股权对价，借款占总收购资金约9.56%
*ST星农 中城汽车（山东）有限公司100%股权 2941.40万元 布局专用车行业，标的主要从事专用车车厢部件生产加工，2024年营收524.42万元、净利润-385.73万元。收购后纳入合并报表，旨在优化产业布局、完善业务结构，助力保壳。
*ST智胜 成都汉博德信息技术有限公司70%股份 未披露 2025年8月28日完成股权变更，二股东四川振兴借款2亿元 缓解当前资金周转压力，同时为后续业务拓展（含此前收购成都汉博德信息技术有限公司相关协同运营）提供资金支持，助力2025年保壳目标实现。
ST先锋 向嘉兴奇幻新材料出售全资子公司嘉兴丰泰新材料100%股权，同步剥离两块土地及地上建筑物，股权交易0元，资产转让合计6414.78万元 - 预计带来税后收益约2500万元，增厚2025年净利润，2025年上半年营收1.29亿元，出售后优化资产结构 主动调整生产布局，通过资产剥离降低运营成本，增强可持续经营能力
*ST兰黄 跨界转型饮料行业，依赖新业务放量 并购效果营销公司，增厚利润与营收（新业务尚未盈利）
ST返利 收购广州风腾网络60%股权，以2880万元收购标的公司，承诺2025年净利润不低于500万元，2026-2027年分别递增至600万、700万元 。
*ST国华 在2025年9月底发布公告，其全资子公司预中标了一个金额约2.36亿元的项目。新增投资重庆软江科技有限公司60%股权
ST威尔 2025年5月，公司以2.81亿元向关联方紫竹科投出售自动化仪器仪表业务资产组，该业务2024年亏损1724万元 。交易完成后货币资金从8962万元增至3.04亿元，公司拟以现金收购紫江新材51%股权，紫江新材承诺2025-2027年净利润不低于6550万、7850万、9580万元
*ST亿通 2024年底以现金收购云曦医疗51%股权，2025年一季度并表后贡献营收796.79万元、净利润361.26万元。全资子公司鲸鱼微电子研发的黄山3号芯片采用RISC-V架构，主打低功耗设计，2025年累计出货量超100万只，主要应用于智能手表、AIoT设备。该芯片与华米科技（实控人黄汪旗下公司）的智能穿戴产品深度绑定
*ST绿康 原控股股东上海康怡投资等股东以6.4亿元向跨境电商物流龙头纵腾网络转让29.99%股权，交易完成后纵腾网络成为新实控人 。纵腾网络2024年营收271亿元、净利润11.2亿元，为公司带来资金支持和资源整合可能。
*ST星光 2025年1月参与广东睿江云计算股份有限公司破产重整，拟出资1380万元持有其26.87%股权，布局IDC数据中心业务 。全资子公司深圳市卓誉自动化科技有限公司与瑞浦兰钧能源签订2228万元设备采购合同，为新能源动力电池生产提供中后段设备，2025年上半年锂电池业务收入同比增长100%。2025年6月以1000万元向关联方广东富泰控股转让广州元生信息技术有限公司51%股权，剥离后预计减少年亏损超2000万元。
*ST传智 收购新加坡辅仁国际学校51%股权后，2025年上半年贡献营收4700万元。2025年9月，公司将大同数据科技职业学院相关资产（账面净值4.4亿元）从举办主体划转至办学主体，优化资产结构并降低运营成本。同时，关闭低效IT培训校区，预计年节省租金及人工成本超2000万元。
*ST建艺 公司计划以9.24亿-11.55亿元出售控股子公司建艺矿业77%股权给控股股东珠海正方集团 。该股权由二股东刘海云于2024年12月无偿赠与，交易完成后预计可实现净资产转正，直接化解因2024年末净资产-8.03亿元触发的退市风险。截至2025年9月，交易仍处于意向协议阶段，需履行国资审批及股东大会程序
*ST晨鸣 截至2025年一季度末，公司完成420亿元贷款的展期及降息安排，占总债务的82%，预计每年减少财务费用约7亿元。省级债委会协调金融机构达成“不抽贷、不压贷”共识，剩余92亿元贷款的协商仍在推进中。国有四大行主动下调利率1.5个百分点，寿光市协调的280亿元债务优化方案进一步降低融资成本。2.山东国资通过“债转股+现金注资”模式注入62亿元，其中40亿元债务转为股权，预计年财务费用降低20亿元。新增23.1亿元银团贷款专项用于复工复产，首笔资金已发放。
剩余92亿元贷款的展期降息方案尚未最终落地，若协商不及预期可能加剧短期偿债压力。资产处置进度风险 非主业资产处置受市场环境影响较大，若无法按计划回笼资金，可能影响净资产转正目标 。行业供需压力 白卡纸市场供过于求格局未根本改变，公司需加速高端产品占比提升以应对价格竞争。
*ST尔雅 公司于2025年6月完成子公司青海众友健康惠嘉医药连锁有限公司100%股权出售，交易价格从原计划的1亿元调整为9000万元（含前期已收7000万元及后续2000万元） 。通过法院调解协议，智瑜科技支付尾款后，公司同步收回对青海惠嘉的1460万元借款本息及相关费用，累计回笼资金超1.05亿元
*ST中地 公司于2025年8月31日完成重大资产重组交割，将房地产开发业务相关资产及负债以1元对价转让给控股股东中交房地产集团 。彻底消除“净资产为负”的退市风险。
ST华鹏 公司通过控股股东海科控股提供的委托贷款，完成烟台银行两笔合计1.8亿元贷款的置换，并续借兴业银行7000万元、威海银行1.6亿元贷款 。截至2025年6月，全年到期的4.3亿元银行贷款已全部妥善处理，无新增逾期记录 。但仍有7.91亿元关联方债务逾期（含利息及违约金0.86亿元），资产负债率高达97.47%，需依赖仲裁或进一步协商解决。
公司与第二大股东关联方山发控股的仲裁案是保壳关键。ST华鹏诉求包括：山发控股支付14.05亿元资产收购款及逾期利息、配合剥离石岛玻璃等核心资产。仲裁已于2025年4月、5月完成两轮开庭，双方提交最终书面意见后进入合议阶段，结果预计在8-9月出炉 。若胜诉，公司净资产将大幅改善并化解债务危机；若败诉，可能面临资金链断裂风险 。
*ST亚振 2025年8月20日，公司以5544.9万元收购广西锆业51%股权，正式切入锆钛选矿业务。广西锆业建设产能60万吨/年，2025年1-5月已实现营收1.27亿元，预计9-12月可为上市公司贡献至少1亿元收入，直接助力全年营收达标（需超3亿元） 。
ST佳沃 2025年6月，公司以1元对价向控股股东佳沃集团转让核心亏损主体北京佳沃臻诚100%股权 。佳沃臻诚旗下智利子公司Australis因养殖成本高企。 2025年9月，控股股东佳沃集团及其子公司豁免公司债务本息约18亿元，其中1.3亿元直接计入资本公积
*ST沐邦 公司于2025年7月启动全资子公司广东邦宝益智名下汕头市濠江片工业用地及厂房拍卖程序，两次流拍后，于9月转为向关联股东吴锭辉控制的公司以6588.83万元出售，并通过售后租回继续使用资产，年租金792.25万元。债转股与国资注资：计划将13.7亿元到期债务中的80%（约11亿元）转为股权，剩余3.7亿元由江西、安徽两地国资联合注资偿还。2025年2月与无锡先导、江松科技达成1.45亿元债务调解协议，但6月新增800万元募集资金被司法划扣，显示执行仍存障碍 。南昌市国资供应链金融为子公司江西捷锐机电提供3亿元连带责任担保，助力其融资。
控股股东及关联方非经营性资金占用余额从2024年末的1.55亿元降至2025年6月末的8131.88万元，但仍未完全清偿，可能影响退市风险警示撤销 。
ST荣控 2025年9月25日，公司拟向控股股东盛世达投资有限公司申请不超过3000万元的借款额度，借款年利率不超过9.5%，
注意以上排名不分先后，名单已经剔除重整股跟股权正在拍卖的ST