沈阳机床已经包含并购重组预期

沈阳机床，看点：
（1）人形机器人国家队第一梯队；
（2）曾经机床第一
（3）控股股东资产重组预期；
（4）地区发展预期；
（5）军工业务，$中航沈飞(SH600760)$ 后盾

2019年，公司实施司法重整，引入通用技术集团作为战略投资人并成为公司控股股东，沈阳机床的实控人变更为国务院国有资产监督管理委员会。
2019年，沈阳机床重组，央企通用技术成为第一大股东，通用技术集团将投入35亿元，占沈机集团57%股份；投入18亿元，占沈机股份29.99%股份，沈机股份和沈机集团自此不再有股权关系，各自独立经营，业务各有侧重。
60亿自身基础。

2023年10月20日，沈阳机床披露的重组预案显示，向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金。
拟购入的资产中：
1）中捷厂（全称“沈阳机床中捷友谊厂有限公司”）2021年至2023年前8个月，中捷厂分别实现营业收入6.1亿元、7.73亿元、5.35亿元，营业利润3632.31万元、1422.74万元、128.88万元。
2）中捷航空航天2021年至2023年前8个月，中捷航空航天分别实现营业收入1.46亿元、8958.58万元、2.83亿元，营业利润1252.98万元、-1463.08万元、2172.96万元。
3）天津天锻2021年至2023年前8个月，天津天锻分别实现营业收入7.86亿元、8.81亿元、6.26亿元，营业利润3061.16万元、788.12万元、4031.23万元。
以2023年8月31日为评估基准日，账面资产：
中捷厂100%股权的评估值为80238.97万元，较账面值65500.20万元增值22.50%；
天津天锻100%股权的评估值为89994.35万元，较账面值58204.36万元增值54.62%；
中捷航空航天100%股权的评估值为21575.73万元，较账面值11404.28万元增值89.19%。

大约20亿账面资产，公司目前总资产32亿，合计能有50亿。

并入后增加的收入大概是目前15亿加上接近20亿收入，合计在30亿以上。

此外：

国家机器人创新中心是工信部批复建设的国家级创新平台，以沈阳智能机器人国家研究院为依托，由中科院沈阳自动化研究所牵头，联合哈尔滨工业大学、新松机器人等单位筹建。

国家机器人创新中心与华为合作，主要是中科院沈阳研究所$沈阳机床(SZ000410)$

60亿自身基础，合并资产评估值20亿，80亿已经明牌的部分，3.9元破产重组底价，2022年低点。可以认为是4元。

毛估重组合并后总资产50亿，15亿+20亿并入的收入=大约35亿收入，估值参考对象是合作哈工大机器人的$博实股份(SZ002698)$ （160亿市值，70亿总资产，30亿收入）。

对应沈机120-150亿，主流区间5.8-7.3元。

自身财务数据不支持这个价值，如果算上后面合并的部分，估值参考合作哈工大的机器人博实股份市值。

买入肯定博实股份这些是扎实的。沈机看市场节奏炒作，风险回报比放机器人板块，并不显著。