万源通（光模块和电源比同行机器人更好落地）

$四会富仕(SZ300852)$

天风的资料：

工控PCB（特别是模组内）龙头，安川、多摩川等国际头部工控企业是长期合作对象，在驱控电路板领域经验丰富，目前sh和tp都是公司客户，并且都有T机器人项目。

sh 4种执行器（每种4个）PCBA（含电子元件），单机价值量3000元；tp 28个执行器PCB（光板），单机价值量接近1000元，积极争取供应PCBA。两个大客户合作时间分别都有1-2年，目前合作顺利。两个客户对于25年机器人数量展望均为1万台左右，并有新型号打样

公司泰国工厂已经投产，后续将有能力全球配套，并毗邻sh等核心客户，便于后期配套。公司同时也在做激光雷达pcb配套，要求更高，价值量也更大。公司25年收入目标有望达到20亿，高于市场一致预期。

网传：

是特斯拉关节PCB- A标的，单机3000+，SH和TP都覆盖。按100万台机器人测算，30亿收入，3亿利润，给30-40X估值，机器