$华设集团(SH603018)$
先看基本面，这公司挺有意思的，盈利能力是真不错，在行业里能排到前面，449 家同行里，两项关键盈利指标分别排 59 位和 18 位，说明赚钱能力确实过硬。
但成长能力就差点意思了，跟行业平均比差不少，排名 89 位和 114 位，想快速扩大规模看来不太容易。营运能力也只是一般水平，94 位和 81 位的行业排名，说明资产运营效率还有提升空间。
债这块倒还行，短期偿债能力比行业平均强，流动比率这些指标看得过去；长期偿债能力也接近行业平均，资产负债率在合理范围，至少财务风险不算高。
再说说近三年的业绩，2022 年还算稳，营收 58.39 亿元，就微增 0.29%，但归母净利润 6.84 亿元，涨了 10.58%，毛利率还升了 5.09 个百分点到 36.95%，尤其是数字设计那些数字化业务，营收 2.43 亿元，同比增了 38.77%，当时觉得这新业务挺有戏。
到了 2023 年，营收就有点下滑了，53.53 亿元，降了 8.32%，不过归母净利润 6.98 亿元，还微增 2.08%，毛利率也涨到 39.00%。但存货周转率和总资产周转率一升一降，资产周转效率有点波动，那会儿就感觉公司运营可能遇到点小麻烦。
2024 年业绩下滑得挺明显，营收 44.28 亿元，降了 17.28%，归母净利润 3.83 亿元，直接降了 45.17%，毛利率也掉了 1.78 个百分点到 37.22%。
传统的勘察规划业务下滑厉害，好在数字智慧这些新业务还行，营收 13.80 亿元，占比从 23 年的 25.56% 升到 31.10%，低空经济订单还涨了 96%，算是转型中少有的亮点。
2025 年一季度更不乐观，营收 6.75 亿元，降 14.55%，净利润 5789.46 万元，降 37.68%，毛利率和净利率也都降了不少，这开局有点让人揪心。
行业机会方面，低空经济肯定是个大方向，国家政策一直挺支持的，从 2021 年写进规划后，政策不断，华设集团布局早，说不定能抓住这个机会。
还有数字化转型，现在交通行业都在往这方面转，华设能提供全过程数字化解决方案，在智慧交通、智慧城市这些领域应该有机会。
虽然勘察设计行业现在不太景气，但国家基础设施建设长远看还有需求，华设作为龙头，技术和经验都有，还是能拿到些项目的。
最后说说我对这个行业的看法，交通与城市建设行业现在是机遇和挑战搅在一起。传统业务不好做，竞争又激烈，肯定会有一批企业被淘汰。
但低空经济、数字化这些新东西又带来了机会。以后企业想活下去、活得好，就得看谁能创新，谁能多搞点业务布局，谁能抓住政策风口。
华设集团要是能在新业务上一直使劲，多投点钱搞创新，说不定能在这波行业变化里站起来，业绩也能好起来。
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