润贝航科2025年业绩预报大涨解析！

润贝航科（001316）在2026年1月28日发布了2025年年度业绩预告，显示公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为1.65亿元至2.1亿元，同比增长86.39%至137.22%。扣除非经常性损益后的净利润预计为1.65亿元至2.1亿元，同比增长94.44%至147.47%。基本每股收益预计为1.4484元至1.844元。这一业绩预告与2024年相比，显示出显著的增长。

从2025年前三季度的业绩来看，公司已经实现了一定的增长基础。2025年前三季度，公司主营收入为7.53亿元，同比增长12.65%；归母净利润为1.18亿元，同比增长63.93%；扣非净利润为1.13亿元，同比增长55.19%。其中，第三季度单季度主营收入为2.83亿元，同比增长14.41%；归母净利润为4066.62万元，同比增长47.09%。此外，2025年上半年的业绩也表现不俗，营业收入为4.7亿元，同比增长11.62%；归母净利润为7724.86万元，同比增长74.43%；扣非净利润为7548.25万元，同比增长73.65%。

业绩增长的主要原因包括收入上升、股份支付费用同比下降以及汇兑损益影响。公司主营业务为服务型航空材料分销，提供航材产品解决方案及供应链管理服务。公司在分销业务和自研业务两方面均有发展，高毛利的自研产品如航化品、胶粘剂等是未来发展重点。此外，公司与C919项目有关联，拥有82种CAAC认证产品，参与C919项目，且惠州基地即将投产。

从市场表现来看，2026年1月23日，润贝航科触及涨停，涨幅10%，总市值61.01亿元，流通市值58.98亿元，总成交额3.61亿元。这一市场反应可能是对业绩增长的积极回应。

机构对公司的发展也持乐观态度。2025年7月15日，中邮证券给予润贝航科增持评级，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.38亿元、1.70亿元和2.05亿元，对应当前股价PE估值分别为28、23、19倍。

综合来看，润贝航科2025年的业绩预告显示出强劲的增长势头，主要得益于收入增长和费用下降。公司在航空材料分销领域的业务稳定，并通过自研产品提升盈利能力。润贝航科在C919项目中的参与也为未来发展提供了良好契机。机构的增持评级进一步印证了公司的发展潜力。

在分析润贝航科的业绩预告时，需要关注其在航空材料领域的市场地位、与C919项目的关系、以及未来发展的潜力。同时，结合前三季度和上半年的业绩数据，可以更好地理解全年业绩预告的合理性和可信度。润贝航科的市场表现和机构评级也提供了外部验证，帮助更全面地评估公司的业绩前景。

润贝航科（001316）于2026年1月28日发布2025年全年业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为1.65亿元—2.1亿元，同比大幅增长86.39%—137.22%，这一业绩表现远超市场预期，显示出公司强劲的增长势头。

## 一、业绩预告核心数据

1. **净利润指标**：

- 预计2025年全年归母净利润：**1.65亿元—2.1亿元**，同比增长86.39%—137.22%

- 预计扣非后净利润：**1.65亿元—2.1亿元**，同比增长94.44%—147.47%

- 基本每股收益：**1.4484元—1.844元**

2. **业绩增长原因**：

- **公司收入显著上升**：2025年前三季度主营收入已达7.53亿元，同比增长12.65%

- **股份支付费用同比下降**：有效降低了公司运营成本

- **汇兑损益影响**：受益于汇率变动带来的积极影响

## 二、业绩增长的深层逻辑

### 1. 业务结构优化

- **自研产品占比提升**：公司高毛利的自研产品（如航化品、胶粘剂等）收入占比持续提高，2023年自研产品收入占比已显著提升，有助于改善公司整体盈利结构

- **毛利率提升**：2025年前三季度毛利率达29.42%，远高于行业平均水平的17.95%，显示出公司强大的盈利能力

### 2. 国产大飞机产业红利

- **C919项目深度参与**：公司自2011年起服务中国商飞，曾获C919大型客机首飞先进集体奖和TC取证先进集体奖

- **产能扩张**：中国商飞预计2025年将C919年产能提升至75架，到2029年计划产能达到200架，公司有望充分受益于国产大飞机生产交付提速带来的航材需求增长

- **惠州基地投产**：2024年惠州生产基地全面完成验收并投产，大幅提升公司航材国产化自主生产能力

### 3. 市场拓展成效

- **客户网络完善**：公司拥有覆盖主要航司和制造商的客户网络，主要客户包括南方航空、东方航空、海南航空等中国大陆主要航空公司，以及GAMECO、AMECO等飞机维修企业

- **适航认证优势**：截至2024年末，公司共有约2400个件号通过中国民航局相关适航认证，可以等效替换国内运营的波音、空客等多型客机上的进口航空器材

## 三、业绩增长的持续性分析

### 1. 前期业绩基础扎实

- **2025年前三季度**：主营收入7.53亿元，同比增长12.65%；归母净利润1.18亿元，同比增长63.93%

- **2025年第三季度**：单季度主营收入2.83亿元，同比增长14.41%；归母净利润4066.62万元，同比增长47.09%

- **2025年上半年**：营业收入4.7亿元，同比增长11.62%；归母净利润7724.86万元，同比增长74.43%

### 2. 行业前景广阔

- **航材国产化趋势**：目前主流民航飞机运行和维修所需的航材，90%来自欧美国家，航材采购成本在航空公司运行成本中占10%左右，采购国产替代件可将航材采购成本降低30%-70%

- **低空经济机遇**：2026年是低空经济元年，公司拥有稀缺的适航证（CAAC认证），已卡住低空产业链的"咽喉"

### 3. 机构看好未来成长

- **中邮证券**：2025年7月15日给予润贝航科"增持"评级，预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.38亿元、1.70亿元和2.05亿元，对应当前股价PE估值分别为28、23、19倍

- **市场表现**：2026年1月23日，润贝航科触及涨停，涨幅10%，总市值61.01亿元，显示出市场对公司未来发展的高度认可

## 四、投资价值与风险提示

### 投资亮点

- **业绩高增长确定性强**：2025年全年业绩预告已远超前三季度实际业绩，显示第四季度增长势头依然强劲

- **行业壁垒高**：拥有稀缺的适航认证和深厚的行业经验，核心团队平均有10年以上行业经验

- **财务健康**：资产负债率仅为11.69%，远低于行业平均水平的26.93%，偿债能力良好

### 风险提示

- **行业政策风险**：航空产业受政策影响较大，需关注相关政策变化

- **汇率波动风险**：汇兑损益对业绩有显著影响，需警惕未来汇率大幅波动可能带来的负面影响

- **市场竞争加剧**：随着航材国产化推进，可能面临更多竞争对手

总体来看，润贝航科2025年业绩预告展现出公司强劲的增长动能，其业绩高增长不仅源于短期因素，更建立在业务结构优化、行业趋势向好和公司核心竞争力提升的长期基础之上。随着国产大飞机产业的持续发展和低空经济的兴起，公司未来成长空间广阔，值得投资者持续关注。