当一家消费企业的规模足够大时，它便会成为宏观经济的一面镜子，受益于提振消费的刺激，保障基本盘的稳健增长，但亦会受制于宏观经济的增速，此时，企业可以发挥主观能动性，通过自身产品结构的布局帮助实现“扩大需求”。基于这样的宏观背景，伊利股份制定了未来五年收入增长高于GDP及行业增速的目标，核心关注一个保底一个弹性。
随着国民健康意识的不断提升，乳制品需求量持续释放，在消费刺激支撑下，液态奶基本盘夯实稳健增长，是伊利作为头部乳企的保底状态，预计将于2026年领先行业率先回正。扩大需求的结构性机会可能来自功能营养品与乳深加工国产替代。
功能营养品有着数千亿的市场空间，是一个规模持续增长但消费需求高配化、功能化、专业化、定制化、精准化的市场，多数乳企尚未在配方、营销、消费者认知等方面做过多投入，属于尚未完全发掘的市场。
伊利正在发力向该领域倾斜，将产品矩阵从成人奶粉延伸至特医食品、功能保健品等高附加值品类，尤其是益生菌和蛋白质补充剂。2025年公司基础营养/功能营养/专业营养收入占比分别为71.6%/28.1%/0.3%，预计至2030年占比为45%/40%/15%。公司在技术、产品、供应链、营销等多维度具备竞争优势，有着足够的胜率。
伊利还布局了乳脂、乳糖等乳深加工品类，推动行业消费从喝奶向吃奶转型“扩大需求”，目前该品类的本土品牌市占率仅为4%，国产替代的空间广阔，预计未来五年公司的乳深加工业务规模可达百亿。伊利就像打通了产业的“任督二脉”，价值创造“功力倍增”。
所以，当下去看伊利股份，由提振消费宏观经济保底的基本盘稳健，叠加结构性增长机会，伊利正打开系统性多极增长的新世界。
或许中国人寿正是看到这种伊利股份未来的巨大潜力，才会选择连续三个季度持续增持伊利。财报数据显示，2025年第一季度中国人寿保险股份有限公司加仓伊利股份70.58万股，第二季度加仓5136.27万股，第三季度又加仓2811.79万股。
$伊利股份(SH600887)$