乐普生物收入利润超预期，ADC龙头开启狂飙模式

在IT产业，戈登・摩尔提出的“摩尔定律”广为人知——芯片性能每18个月便实现倍增。这一定律虽多用于分析单个新技术的生命周期，却为我们观察创新药企的价值增长提供了有趣的视角。

某种程度上，创新药企的价值增长恰似对“摩尔定律”的呼应：价值创造呈现指数级裂变，节奏不断加快。这一点，在国内ADC领域体现的尤其明显。

8月20日，ADC龙头乐普生物公布的业绩显示，2025年上半年收入同比增长约3.5倍，并且实现了首次盈利2930万元，乐普生物的第一次盈利时间远超市场预期。

从业绩高速增长到短期内跻身“盈利上岸”的少数派，乐普生物已向市场展现出清晰的裂变趋势，但这仅仅是个开始。

盈利的达成，绝非简单的财务数字突破，更意味着其自主商业化能力与出海能力得到了全面验证。这为公司即将端出的“主菜”——即将进入收获期的ADC管线，提供了坚实的价值锚点。

更深层的意义在于，盈利上岸将加速公司发展逻辑的正向循环：

稳健的造