润本三季度业绩和10月股价预测
个人思路整理留档，权当记事本，不做任何投资建议，仅作日后复盘或有可能的壮叉使用。
润本的营收构成：驱蚊+精油+婴童护理
条件：
根据其2025年第一季度主要经营数据，第二季度主要经营数据的公告披露信息
驱蚊产品系列：
一季度产量28,359,895支，销量9,188,272支，淡季产量约945万支/月
二季度产量52,755,453支，销量63,279,043支，旺季产量约1758万支/月
三季度初始结余库存数量（864万支）
7月16日广东佛山开始爆发基孔肯雅热疫情，7月29日进入启动突发公共卫生事件Ⅲ级响应；8月26日，随着新增病例连续9天低于50例，响应终止。
7月20日左右润本线上基本所有驱蚊产品缺货，采用3-5天预售发货，假设润本前半月为淡季排产，后半月为旺季排产，同时因缺货的条件认为库存为0，则7月份的理论销量为472+879+864=2215万支，7-8月份的疫情环境相似，恐慌情绪蔓延带来产品溢价和囤货消费需求，9月份江门疫情叠加国庆长假出游户外驱蚊场景需求，以及3季度推出的20%派卡瑞丁户外驱蚊喷雾爆款单品。
同时考虑南方地区因3月份强对流和多雨水天气，入夏时间延后一个月零8天（气温大于22度，大致在4月18日之后），而蚊子适宜的温度是20-30度，需求递后，三季度的驱蚊产品销量理论上大于二季度。
2024年3季度驱蚊产品销量1800万支，单品类2025年3季度应该有200%的同比涨幅（7200万支），因驱蚊和精油有较为相似的应用场景，故也给予精油类产品150%的涨幅。
润本婴童护理产品：3季度推出的青少年祛油系列还没有明显起量趋势，但因蚊子疫情和入夏后延的关系，止痒舒缓产品河防晒补水产品仍然是三季度爆品，考虑该类别一季度60%增速建立在低基数的前提，二季度20%增速，上半年39.8%的增速，保守给予Q3 25%环比增速。
综上，对业绩预测，与2024年三季度收入基数来比较：
驱蚊3.6亿+精油1.3亿+婴童护理2.5亿，驱蚊产品将又一次超过婴童护理产品成为其主营业务最大比重，Q3营收在7亿附近，净利润1.4亿左右，全年累计营收16亿，净利润（20%）3.3亿。（考虑中报莫名其妙多出来的4000万推广费，而Q3没有大的线上促销打折活动，少扣2000万幺蛾子推广费算3.1亿）（2024年Q3累计营业收入10.38亿，净利润2.6亿）。2025年Q3营业收入同比增长60%，净利润同比增长19%。
若打破中报中增收不增利的屏障，以上海家化中报后最高33PE，以及本轮牛市结构重科技轻消费红利的资金情绪歧视，则对应市值136.4亿，对应10月目标价格33.67元，给予较现价20%的预期涨幅。