$曲美家居(SH603818)$ 政策+业绩双轮驱动，曲美家居上涨逻辑已清晰！
当政策东风吹拂消费赛道，当基本面拐点悄然显现，曲美家居（603818）正从估值洼地崛起，酝酿着一场值得期待的上涨行情。作为扎根北京朝阳区近30年的家居龙头，它手握政策红利、技术壁垒与全球化布局三大王牌，上涨底气十足。
政策赋能是最强催化剂。北京打造“时尚消费品首发中心”的战略红利精准落地，曲美北五环旗舰店作为北京市首批“信息消费体验中心”，12000㎡智能空间实现“全屋设计+数字化下单”的一站式服务，完美承接政策支持的首店经济风口。叠加2026年智能家居以旧换新补贴、超长期特别国债注入的消费活力，地产产业链下游需求持续释放，曲美直接受益于这波政策暖流。
基本面改善筑牢上涨根基。2024年Q3净利润逆势增长57.82%，毛利率提升至36.81%，海外业务自2024Q4起订单恢复增长，2025年1月海外订单同比增幅达10%。债务置换即将落地，预计年化节省财务费用0.5-1.0亿元，叠加租金收入大幅增长，盈利弹性持续释放。更值得关注的是，公司当前市净率0.98、市销率0.58，均处于行业历史低位，估值修复空间显著。
核心竞争力构筑护城河。作为行业首家全线使用水性漆的企业，曲美环保标准远超国标，板式游离甲醛含量仅为国家标准的一半左右。原创设计与国际接轨，与丹麦鹈鹕设计所等机构深度合作，斩获多项国际设计大奖，1993年引入的弯曲木技术至今仍是行业标杆。整家业务、智家板块的创新布局，叠加抖音等线上渠道的流量赋能，正打开第二增长曲线。
政策红利持续释放，业绩拐点清晰可见，核心优势不断强化，低估值的曲美家居已进入价值重估周期。相信随着消费复苏与业务放量，这家兼具政策敏感度与创新活力的家居龙头，终将不负期待，迎来股价与估值的双重跃升！
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