$视源股份(SZ002841)$ 2025年财报，看营收和净利润，止跌回升，特别是Q4，净利润同比大增（但需注意2024Q4的异常低基数）。
而需要特别关注的是：1、存货大增，不仅是财报解释为了应对供应链而做出的备货，从收入和成本中可以看到三大品类的库存都出现大幅增长，增幅远超产销量。2、毛利率持续下降趋势未变，Q4的毛利率只有19.23%，创新低。3、现金流，经营现金流净额近6.6亿，同比大降；而投资现金流净额是-32亿多。
年报也有亮点：新品类产品的销售大幅增长，占比提升明显，缓解了显示板卡和商显的颓势。费用控制，缓解了毛利率下降的压力。