兆易创新—低估且稳健的绝对龙头（2026年业绩模糊预测：存储涨价+长鑫上市，净利润剑指226亿）
感谢徐总@大徐子 提醒，给60倍太高，改成给40倍pe，重新推演一下。
之前一直有朋友一直问兆易创新，考虑到兆易创新是明牌，之前一直也没有理过。我自己也有兆易创新的持仓。今天抽时间梳理一下，模糊预测2026年的业绩，以坚定持股信心，应对因接下来的波动，也是坚定自己的持股定力。
开始推演:
第一步：确定2025年各业务板块基准营收
存储芯片： 92.03亿 × 68.55% = 63.09
MCU业务： 92.03亿 × 23.11% = 21.26
传感器与模拟业务： 92.03亿 × 8.34% = 7.68
第二步：设定2026年增长率，假设存储芯片+100%，MCU及其他+50%
存储芯片（+100%）： 63.09 × 2 = 126.18
MCU业务（+50%）： 21.26 × 1.5 = 31.89
传感器与模拟（+50%）： 7.68 × 1.5 = 11.52
2026年预测总营收 = 126.18 + 31.89 + 11.52 = 169.59亿元
第三步：计算2026年主营业务净利润
2021年净利率基准： 23.37 / 85.10 = 27.46%
假设这波存储大周期按照2021年的1.2倍计算，那么
2026年目标净利率（1.2倍）： 27.46% × 1.2 = 32.95%
2026年主营业务净利润： 169.59亿 × 32.95% = 55.88亿元
以上为主营利润。
刚刚徐总提醒，不能给60倍，
考虑到兆易创新的增速快，壁垒高，可以给予较高的pe，在超级存储大周期下，2026年给40倍pe，那么
55.88*40=2235.2
第四步：计入长鑫科技股权增值（分别按照5000亿和1万亿市值情景）
持股价值：10，000亿 × 1.88% = 188亿元
投资成本：18亿元
股权增值收益： 188 - 18 = 170亿元
如果按照长鑫5000亿，
5000*1.88%=94
收益94-18=76亿元
第五步：2026年合并净利润及估值分析
2026年合并预测净利润 = 主营业务净利润 + 股权增值收益
= 55.88 + 170 = 225.88亿元（长鑫1万亿）
=55.88+76=131.88亿元（长鑫5000亿）
估值情景分析：
仅主营业务估值（持续性利润）：
55.88亿元 × 40倍PE =2235.2亿元市值
含一次性收益的综合估值（市场通常对非经常性损益给予较低倍数，这里按照10倍pe估计）：
一次性收益部分：170 × 10 = 1700亿元
合计市值 =3935.2亿元
对应股价 ≈ 564元
如果按照长鑫5000亿，一次性收益76*10=760亿。
合计2235.2+760=2995.2亿元，
对应股价为430元
也就是2026年年底给430-564元的股价。
打个8折吧，我喜欢打折，这样更加稳健。
那就是430*0.8=344
564*0.8=451
344-451之间。
持续跟踪2026年的每季财报。
这轮超级周期存储大概率要出5000亿级别的公司以及一批超千亿的公司（目前江波龙已经超千亿，剩下普冉股份，北京君正，佰维存储，德明利，香农芯创等都有机会继续冲千亿，只不过时间或长或短，都需要业绩去支撑），
而在5000亿这个级别如果要出，除了兆易创新有这个潜力，目前看其他公司暂时看不到。
风险提醒:
这里存储也高了，不是为了让大家去买，而是给手里有持仓的人一个简单参考和靶标。我一直以来的原则是不要追高，不要追高，不要追高。后续存储如果有调整，可以去低吸，但是千万不要上头去追，特别是没有利润安全垫的情况下，那样亏钱是最快的。
祝存储稳扎稳打，继续向前！