$佳力图(SH603912)$ 纯讨论，与涨跌无关哈。 1. 订单总额10.22亿，比年初9亿多有增长，但Q1-Q2营收大幅增加，可以认为是订单交付。但Q3业绩同比-23.32%，环比也是下降-14%左右，那订单真实性可疑； 2. 营收下降的同时，营业成本小降，毕竟存货也没增加，看起来只可能是Q3真的就经营能力下降，如果是真实订单，那也交付不了，毕竟竞争太激烈，交出去也赚不到钱； 3.公司自己也解释了，单纯因为市场竞争加剧、销售费用增长、资产转固但没营收导致亏损，不知道有些人在洗什么账期，公司连续说了几个季度，都是这个原因导致盈利能力下降。 4. 公司扬言在手订单10亿，其中23Q1就有8亿了，合同负债从1.1亿降低到0.96亿，从这个角度营收下降也是事实；反而非表内的在手订单转化为合同负债的可能性降低，也就是水分比较大。 5. 25Q1公司建设的数据中心二期好像推迟投产，已投入运