禾赛"牵手"Grab：独家经销绑定东南亚巨头，产能与渠道双轮驱动打开估值空间
2026年2月4日，禾赛科技宣布与东南亚科技巨头Grab（NASDAQ：GRAB）达成深度战略合作，后者将成为禾赛激光雷达产品在东南亚地区的独家经销商，全面负责该区域内的产品销售、客户支持与市场推广。这不仅是禾赛出海战略的重要支点，更意味着其"产能扩张+渠道锁定"的双轮驱动模式正式成型。
基石投资背后的战略互信
此次合作的核心看点在于"独家"二字。Grab作为东南亚领先的超级应用平台，业务覆盖配送服务、出行及数字金融服务三大领域，触角延伸至柬埔寨、印度尼西亚、马来西亚、缅甸、菲律宾、新加坡、泰国和越南等八国800多个城市。获得这样一个拥有成熟销售网络的本土巨头的独家经销权，禾赛实际上省去了一系列的市场开拓成本和时间成本。
除此之外，在于Grab的"基石投资者"身份。禾赛科技基石投资者分别为高瓴HHLRA、泰康人寿、WT Asset Management、Grab、宏达集团、Commando Global Fund，一共认购1.48亿美元（约11.54亿港元）。这种资本层面的深度介入，将双方关系从单纯的买卖关系升华为利益共同体，Grab之所以敢投、愿意投，本质上是对禾赛技术路线和商业化前景的投票；而禾赛选择让Grab成为区域独家入口，则是对其本土化运营能力的充分信任。
更值得关注的是业务协同的深度。Grab并非单纯的渠道方，其自身就在推进自动驾驶出行和高精地图业务。目前，禾赛激光雷达已安装在Grab旗下Ai.R自动驾驶车队的前车顶，该车队正在新加坡榜鹅的街道上运营，是该国首个面向消费者的自动驾驶服务。这意味着禾赛的产品不仅要通过Grab卖出去，更要装到Grab自己的车队里——这种"渠道方即终端用户"的绑定关系，为禾赛提供了稳定的订单基本盘和场景验证平台。
东南亚：被低估的物理AI试验场
德勤东南亚在《东南亚的数据中心与AI基础设施要务：把握千载难逢的机遇》报告中预计，东南亚地区对AI驱动的自动化需求将出现前所未有的激增，特别是在制造业、交通运输业和物流行业。与欧美市场不同，东南亚的城市环境更为复杂，摩托车流密集、路况多变，这对自动驾驶感知系统提出了更高要求，反而成为激光雷达的刚需市场。
当前，激光雷达的应用预计将从早期验证阶段过渡到整个地区的大规模商业部署。通过与Grab的合作，禾赛实际上拿到了这个新兴市场的"先发入场券"。在物理AI和具身智能的大趋势下，激光雷达作为实现机器人自主感知与安全运行的核心技术，其需求将随智能设备渗透率提升而指数级增长。双方的合作将助力东南亚各行业获取这一关键基础硬件技术，使智能设备在复杂城市环境中实现安全可靠的实体化运行。
产能瓶颈迎刃而解
渠道有了，产能能否跟上？禾赛给出的答案相当笃定。为满足日益增长的激光雷达需求，公司规划年产能已由2025年的200万台提升至2026年的400万台，实现翻倍增长。更关键的是，位于泰国曼谷的海外工厂"伽利略"建设正稳步推进，预计将于2027年初投产。
禾赛位于泰国的海外工厂——“伽利略”
泰国工厂的选址颇具深意。一方面，泰国是东南亚汽车制造业重镇，拥有完善的供应链体系；另一方面，本地化生产可以有效规避贸易壁垒，降低物流成本，实现"东南亚制造、东南亚销售"的闭环。400万台产能储备叠加海外本地化供应能力，禾赛正在构建起足以支撑未来业务高速增长的制造护城河。
投资逻辑重构：从硬件供应商到生态主导者
资本市场对激光雷达行业的担忧主要集中在两点：价格战导致的毛利率下滑，以及下游客户集中带来的风险。禾赛此次战略合作，实际上是对这两个痛点的有力回应。
通过与Grab的深度绑定，禾赛正在从单纯的硬件供应商向区域生态主导者转变。当Grab的自动驾驶车队、机器人解决方案全面采用禾赛激光雷达，这种规模化的示范效应将形成强大的客户粘性。正如Grab集团联合创始人兼CEO陈炳耀所言，此次合作"为机器人装上了洞察世界的'智慧之眼'"，而禾赛联合创始人及CEO李一帆也强调，将依托合作"加速机器人应用中的激光雷达部署与大规模应用"。
禾赛联合创始人及CEO李一帆与Grab集团联合创始人兼CEO陈炳耀
激光雷达赛道的竞争，下半场将是生态与产能的比拼。禾赛借助与Grab的战略合作，一次性解决了渠道拓展、本地化服务、产能消化三大难题。随着"伽利略"工厂投产和东南亚智能交通建设的提速，公司有望在2026-2027年迎来订单与业绩的双重爆发。对于投资者而言，这不仅是单个订单的利好，更是禾赛全球化叙事的重要拼图，其估值逻辑正从"中国激光雷达第一股"向"全球智能感知基础设施提供商"跃迁。