古鳌科技
上海虹口的一家老网点里，资深柜员老周把一捆新版百元钞票放进点钞口。机器嗡鸣，红外识别灯闪烁——20 秒后，显示屏蹦出“100 张·真币”。“十年前我们靠它防假钞，现在更看重它能不能直接连后台系统。”老周笑说。
这台机器产自古鳌科技。从纸币鉴别器到数字人民币硬件钱包，古鳌走过近 30 年。今天，让我们把镜头拉远：不仅看它“数钱”，也看它在移动支付浪潮与数字货币试点中，如何寻找下一条增长曲线。
“小机具”背后的大时代，1996 年出生的古鳌科技自诩“智慧金融系统整体解决方案”提供商，但几乎所有故事都从点钞机开始。2016 年 IPO 时，它仍是“银行机具第一股”，营收 6.3 亿元，七成来自纸币清分与捆扎设备。
上市即巅峰。随后四年，中国移动支付渗透率翻倍，四大行 ATM 年均减少 1 万台，柜面业务外迁——直接冲击古鳌的现金设备订单。但现金并没有消失。根据智研咨询数据，中国银行金融机具市场每年仍保持≈100 亿元规模，主要由现金清分、运钞企业和中小行网点“刚需”支撑。这就是古鳌赖以“续命”的基本盘。
金豆每日会在蛐蛐TA小栈分享小故事，再继续聊~
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金豆蛐蛐TA小栈
价格，不是价值的影子，一幅NFT头像卖到几百万，隔年归零；一瓶白酒提价20%，销量却更好。价格并不反映价值，而是反映认知结构。在供需之外，价格是交易者集体认知的结果，是偏见、信仰、情绪的合成物。
经济学假设“理性人”，但真实市场永远是情绪的投影场。掌控叙事，就重塑价格的锚。定价，不是标注价值，而是在制造信号。赢家从不在乎东西值多少，而在于别人会相信它值多少。
商业这点事儿，聊聊就懂了。每日20:30更新商业案例。
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财务体检：增收难、盈利更难，2024年营业收入2.98亿元，归母净利润-3.5亿元，经营性现金流0.31亿元。腰斩的营收 ，司在 2024年主动剥离低毛利子公司，加上国有大行“存量化采购”，导致硬件出货骤降。
扩大的亏损，研发费用率三年维持 14% 以上，现金流虽转正，却难以覆盖折旧与资产减值。正向现金流，重点在于软件订阅与投顾服务。“经营现金流为正”意味着短期偿债尚无虞，但也凸显对“卖服务”的依赖。
一句话：财务表还是“活着”，但离“活好”相去甚远。
行业扫描，现金之下，数字之上，现金设备，边收缩边升级，2024 年中国自动现金处理设备市场仍逾百亿级，并呈“存量升级”特征——高识别精度与联网能力是银行网点招标的关键指标。
古鳌的机会在“换机周期”——新版人民币、智能库房与押运公司自动清分线，都要求更高算力与 AI 识别算法，而这是它的传统优势。
数字人民币：第二增长曲线，截至 2024 年 6 月，数字人民币试点已覆盖 26 个地区，累计交易额突破 7 万亿元。古鳌已发布“数字人民币硬件钱包一体机”。和现金设备不同，硬件钱包市场仍属蓝海——没有一家厂商具备绝对优势，这给古鳌留下弯道超车的可能。
支付数字化大势，全球非现金支付 2020-2022 年复合增速 12.7%，交易量逼近 1 万亿笔。这虽然挤压了点钞机需求，却也倒逼银行端对“现金 + 数字钱包”统一管理平台的需求，恰与古鳌“软硬一体”转型方向吻合。
战略拐点：从“卖机器”到“卖能力”，与其当硬件制造商，不如做金融运营商的‘数字司库’ 。硬件端，深扎现金，我自带“AI”，古鳌 2023-2024 年将 OCR、红外光谱、深度学习算法植入清分线，目标是把识别准确率提高至 99.999% 以上；迭代后的整线报价比老款高 15-25%，毛利率也随之回升。软件端，金融 SaaS 的订阅，与主流 SaaS 厂商75% 以上的续费率相比，它的客户黏性仍待检验。
数字人民币硬钱包：双刃剑，技术标准未定 + 运营行招标节奏不明，意味着投入先行、回款未知；但一旦央行敲定终端规格，早期入局者可能瓜分首轮订单。对资金吃紧的古鳌，这是高风险也可能是高回报。
回到老周的网点——
当最后一叠纸币被机器吐出，小李看着屏幕问：“师傅，未来还需要点钞机吗？”
老周笑了笑：“点钞机会变，但数钱这活儿不会消失。只是以后数的，可能既是纸钞，也是手机里的那串数字。”
对古鳌科技而言，这句话亦是注脚：现金不会立刻离场，数字人民币尚在路上。它的挑战不是“有无市场”，而是用有限的现金流，熬过技术与市场的空窗期。能否成为下一个“金融科技隐形冠军”，取决于它把“嗡嗡作响”的机器，升级成银行数字化转型不可或缺的“节点”。
真正考验的是时间。毕竟，任何硬件都会折旧，而领先的服务价值却能复利。