今天看了下我的持仓，买的第一支股票招商银行已经持股1200多天了。之前买是纯跟风，现在结合自己的理解进行重新分析。根据业绩快报，当前PE约6.7倍，近5年招行股利支付率稳定在33%-35%水平，盈利增速24年和25年接近为0（实际应为负，后面再分析）。测算未来年化收益1/6.7*35%=5%。前提是盈利保持不下降的情况，未来盈利下降则有亏损风险，盈利增长则有超额收益。我首次买入时小昭拨备覆盖率480%，逐年下滑至当前390%，所以当前购买收益应低于刚测算的5%。这里讲到了拨备覆盖率逐年下滑，我就用AI搜了下近3年拨备覆盖率上升的银行，主要为国有大行，当前普遍在200%水平。股份银行浦发 中信也都是200%+，城商行有几家数据亮眼，有青岛银行343%，成都银行450%和常熟银行520%，看了下PE，似乎成都银行和常熟银行更有投资价值。#银行# $招商银行(SH600036)$ $常熟银行(SH601128)$ $成都银行(SH601838)$