AI+车险+储能三重赋能！星云股份估值再上台阶

$星云股份(SZ300648)$ 最近跟几个做新能源产业的朋友聊，发现不少人还把星云当成传统锂电设备股看，觉得它就是个第二梯队的配角，这真是大错特错！从它跟平安产险签合作那会儿就开始琢磨，这公司早就不是靠卖设备赚一次性差价的路子了，现在玩的是检测+AI+保险的闭环，这才是真正的价值核心。

先说说它的硬实力，看细分赛道才是真的。充放电检测市占率18.3%，杭可科技都得往后排6-7个百分点；高压化成设备更是霸榜，市占率超60%，全球也就两家能过800V认证，它就是其中之一。这些数据不是吹出来的，是下游宁德时代、比亚迪这些大客户实打实的订单堆出来的。我去调研过他们工厂，生产线的自动化程度和检测精度，确实比同行高一个档次让我看重的，是它的商业模式变了。以前卖一台设备赚一笔钱，回款慢、应收账款还高，现在不一样了。跟平安合作搞的电池AI检测，直接切入新能源车险定价——现在车险行业亏麻了，核心就是没法精准判断电池风险。星云这套系统，8分钟扫128项指标，不用拆电池就能算出SOH值，误差还不到2.5%，保险公司拿着这数据就能实现“一车一价”，低风险车主保费降25%，高风险的适当上浮，这是真解决行业痛点。

更关键的是，它不靠卖设备赚钱了，改成按单车100元/年收服务费。理性算笔账：平安车险在新能源领域市占率大概20%，假设2026年新能源汽车保有量4000万辆，商业险投保率91%，星云能覆盖平安一半的客户，那就是4000万×20%×91%×50%=364万辆，对应服务费3.64亿元，这还只是车险一块。再加上车检、二手车估值、储能检测这些场景，保守算下来年服务费收入能到5-6亿，毛利率超40%，这比卖设备香太多了。

现在已经在6个省试点，接入了平安好车主APP，覆盖上亿用户，接下来全国铺开是迟早的事。某做保险的朋友说，他们内部对这套系统评价很高，能实实在在降赔付率，这才是合作能持续推进的核心。

再说说政策风口，这波真是踩得准。今年1月车检新规落地，新能源车三电系统必检，SOH低于70%直接不合格，这不就是给星云送红利吗？还有八部门的“人工智能+制造”专项行动，把新能源汽车安全检测列为重点场景，它的检测方案拿着交通部认证和国家科技进步二等奖，妥妥的政策受益方。他们计划在全国31省布设1万台充检一体机，现在进度还不错，每多铺一个省，就是实实在在的收入增长。

储能和固态电池这两块，算是锦上添花的惊喜。全球储能需求今年要冲到900-1000GWh，国内增速超60%，星云的PCS产能马上要扩3倍到1万台/年，日本的项目已经落地了，海外收入占比从10%提到20-30%不是梦。固态电池更不用说，2026年出货量要涨200%，它早就给宁德时代交付了量产级产线，这波技术红利肯定能吃上。我跟他们技术总监聊过，说现在头部电池厂的固态线，基本都有星云的设备，这就是提前锁定了未来市场份额。

基本面这块，不用太担心。应收账款虽然还有4.98亿，但都是宁德时代等头部客户，坏账风险低，周转天数从247天降到145天，现金流2024年就转正了。2025年三季报显示经营活动现金流净额达9320万元，2025年一季度亏损同比收窄85.43%，预计2025年扭亏为盈，2026年净利润达1.14亿，营收结构中高毛利AI服务占比持续提升。

当然风险也得提一嘴，合作推广速度要是低于预期，或者固态电池技术迭代太快，都可能影响股价。

等平安合作扩围、外资增持这些催化落地，这波是认知修复的机会，别等涨起来了再拍大腿。#保险# #储能# #今日话题# $中国平安(SH601318)$