从四年连增到营收滑坡，香江电器港股首考遇冷

文/乐居财经 靳文雨

近期，香江电器（02619.HK）披露的2025年上半年中期业绩报告，为这家刚登陆资本市场的企业画上了上市后的首笔业绩注脚。

数据显示，报告期内公司实现营业收入5.43亿元，较上年同期的6.14亿元减少11.7%；归母净利润更从6053.9万元降至2530万元，降幅达58.2%，毛利率也从过往的22%左右收窄至19.8%。

这份略显惨淡的成绩单，与公司上市前四年的增长态势形成了鲜明对比，也让市场开始重新审视这家以代工起家的家电企业。

回溯香江电器近年的业绩轨迹，其发展呈现出明显的波动特征。2021年，公司营收曾达到14.8亿元的阶段性高点，但2022年受北美市场需求收缩影响，营收直接下滑至10.97亿元。此后两年虽逐步回升，2024年以15.02亿元营收刷新历史纪录，但增长背后潜藏着显著的结构性风险。

净利润方面，2021年至2024年虽实现连增，从7180.2万元增至1.4