旺旺上半年增收不增利，核心单品旺仔牛奶收益下滑

瑞财经 张林霞11月24日，中国旺旺(00151)发布截至2025年9月30日止六个月中期业绩，总收益为111.08亿元，较上一财年同期增长2.1%；净利润17.17亿元，同比下降7.83%。

2025财年上半年，贡献集团总收益超五成的乳品及饮料板块实现收入59.41亿元，同比下降1.1%，核心单品旺仔牛奶受乳品市场整体低迷影响，收益出现下滑。

这款1996年推出的经典产品，曾在2013年创下约112亿元营收峰值，此后便步入下行阶段，到2016年营收已下滑至不足90亿元。2025财年上半年，旺旺AD钙奶单品收益近8000万元，占饮料小类新品收益的30%左右，提前锁定“亿级单品”地位。

这一成绩的取得，或与饮料业务新负责人蔡旺庭相关。2024年，旺旺集团三公子蔡旺庭出任饮料业务负责人，全面掌管旗下饮料业务。

据统计，其此前操盘的邦德咖啡连续六年销量平均增长率达10%。2025年8月，旺旺正式推出并上线AD钙奶新品，涵盖原味、草莓两种口味及不同规格包装，通过抖音等平台投流和线下推广实现快速铺货。AD钙奶的快速放量，让市场看到了其过往成功经验复制的可能性。

休闲食品与米果产品成为旺旺半年度业绩的重要支柱。其中休闲食品收入29.40亿元，同比增长7.7%；米果产品收入21.30亿元，同比增长约3.5%；其他产品收入则为0.96亿元。