$通宇通讯(SZ002792)$ 天线打底，800G点火：通宇通讯的「稳 + 快」双曲线

如果把通信产业比作高速路，通宇通讯正在同时握住两张通行证：一张是多年深耕的天线/射频主业，为公司提供稳定现金流与全球交付口碑；另一张是面向AI与云数通浪潮的高速光模块，正由 800G 这一代际升级打开加速通道。再加上正逐步落地的卫星通信终端与地面站能力，公司形成“地面网 + 天基网”的立体增长格局。

稳，是底座。
通宇在运营商侧的基站天线与射频系统供应经验，让它具备“工程化落地 + 规模交付”的硬实力——从需求理解、方案协同到现场验证，体系化能力是少数玩家的护城河。每一次网络建设周期，通宇都能稳稳参与、持续分配。

快，是引擎。
公司参股的四川光为已经实现 800G OSFP 2×DR4 光模块小批量交付（硅光、低功耗路线）。这不只是产品线的延伸，更是跨越“研发—工程化—小批量”的临界点。面向 AI 训练/推理集群与超大规模数据中心，800G 正处于从导入到放量的窗口；当更多型号持续推出、更多头部客户完成认证，量价弹性将顺势释放。

深，是协同。
“通宇主业 × 光为高速光器件”形成从器件设计—封测—可靠性—系统应用的闭环，研发与制造贴着客户场景迭代，良率、功耗、成本三条曲线同步优化。协同带来的不仅是效率，更是从 200G/400G 到 800G 的产品谱系完整度与客户粘性的提升。

广，是空间（加入卫星通信）。
在东南亚等海外市场，通宇多年渠道布局与本地化能力已打下基础；随着区域运营商、云与 IDC 加速升级，海外需求曲线与公司产品曲线产生共振。更具想象力的是卫星通信：

卫星终端与地面站：通宇的天线/射频基因天然适配卫星场景，面向便携式、车载/船载、固定站等多形态终端，结合波束赋形、相控阵/电子扫描等方向，持续推进轻量化、低功耗与高可靠性。

星地融合的应用落点：卫星回传 + 边缘热点覆盖（Macro WiFi 等）的组合，在海岛、山区、灾备、跨境物流等场景先行落地；随着NTN（非地面网络）/直连手机（D2D）演进，卫星与蜂窝将更紧密协同，终端与小型网关的渗透率有望抬升。

与数通协同：卫星链路的接入与汇聚同样需要数据中心与骨干网升级，800G/1.6T 的数通演进与卫星侧终端/网关同步前进，形成“天上更远、地上更快”的双向拉动。

组织与机制，是持续力。
人才引进与激励机制的完善，保障了高门槛产品的持续投入与快速迭代；从供应链协同到质量体系的长期投入，决定了这家公司不仅能“跑得快”，还能“跑得久”。

通宇通讯把确定性的稳（天线/射频）与高景气的快（800G 光模块）绑定在一起，并通过卫星通信终端/地面站打开“空天地”一体化的第三增长曲线。在数通升级与星地融合的双重牵引下，它具备把“技术势能”转化为“经营动能”的潜力与路径。一起关注它的每一次型号扩面、客户上车、海外放量与卫星终端迭代——那就是成长被刻度化的瞬间。