$爱朋医疗(SZ300753)$ A股很多讲BCI，但真正把高精度EEG采集＋AI解析做进三类医疗器械、并嵌入院内工作流的，就是爱朋：公司新一代麻醉深度监护仪（ADM）已获三类证并配套一次性脑电传感器，算法层面把CSI脑状态指数＋可视化彩色脑电频谱做成临床可用的指标体系；年报也明确：这是公司非侵入式脑机接口的核心产品，并参与发布可穿戴式BCI EEG行业技术标准与产业联盟活动——这套“设备＋耗材＋算法＋科室场景”的闭环，决定了它不是概念，而是合规可复制的医疗生意。

爱朋2024年新增3张麻醉深度监护仪注册证，其中2张为新一代ADM，强调抗干扰稳定、脑电频谱可视化、围术期脑功能持续监测等临床刚需能力；公司年报更直白：三类ADM的获批“有利于提高公司在麻醉深度监护的国产替代能力和市场拓展能力”。对于医生来说，这意味着用药更精准、减少术后谵妄/POCD等并发症；对企业来说，则是“设备带耗材”的持续现金流。这条线既是BCI的医疗级入口，也是能看见订单与回款的业绩锚。

国人成人抑郁障碍终生患病率约6.8%（抑郁症3.4%），患者以千万计；今年湖北率先发布BCI医疗服务价格，把非侵入式适配定为966元/次，首次为BCI进院收费打开“闸门”。学术研究综述显示基于EEG的情绪识别具备高时间分辨率与较好鲁棒性，正被深度学习快速改进——这与爱朋的高质量脑电采集＋算法沉淀、以及其把ADM从麻醉科延展至睡眠/精神专科评估与干预的规划高度对齐。我的理解是：量化情绪 → 神经反馈/干预 → 医疗支付这条闭环，爱朋已经具备最难的“前半程能力”，差的是按循证和支付要求逐步铺开。

国内情感计算/医疗大模型正在和BCI加速耦合，已有医疗公司公开与华为等ICT厂商就精神医学数字疗法/大模型展开合作，给“脑电情绪识别→智能家居/健康管理”等跨场景落地提供了范式参照；对爱朋而言，好消息是它已成立朋睿脑科学与AI＋脑机工程研究院、布局多模态情绪/睡眠/ADHD等产品平台，具备对接大模型生态的工程与合规土壤。需要强调：目前尚未见“爱朋×华为情感计算大模型”的双方官方联合公告；一旦出现类似级别的落地合作或联署发布，加上ADM端的装机与耗材放量，医疗级BCI的现金流曲线会明显变陡，这也是我会二次加仓的触发条件。