$京粮控股(SZ000505)$
12月12日 京粮控股逻辑分析与操作思路
1. 京粮控股 (000505): “逻辑硬度”显著增强
· 核心逻辑：海南封关（12月18日）+ 国家农村工作会议（12月中下旬）+ 一号文件预期 → 粮食安全与政策红利 → 京粮控股直接受益于零关税与加工增值政策。
· 逻辑硬度分析：
· “硬关联”得到验证：零关税和 “加工增值超30%内销免关税” 政策，是海南自贸港的核心政策。已信息证实，封关后该政策适用范围扩大，企业享惠门槛降低。
· “业务纯度”处于高位：公司是海南粮油产业核心企业之一，在海南洋浦有年加工能力100万吨的规划，并深度参与区域粮食安全。业务与政策完全对口。
· “预期差”依然存在：市场当前主要炒作海南规划，对封关（12月18日）及后续加工增值政策的具体利好测算（如节省成本）认知尚不充分，这构成了认知差。
· 关键风险点（新增）：
· 业绩风险：公司2025