$致远互联(SH688369)$
把握错杀买点，逢低介入，淘金“真”国产AI应用公司
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致远互联AI-COP不属于“可被替代的通用应用层”，而是“企业级协同操作系统+AI智能中枢”；具备数据治理+流程管控+智能体调度+权限安全+信创合规的强壁垒，属于难被AI直接替代的基座型平台，但与Palantir的壁垒高度、增长弹性与客户结构仍有差异。
一、与被抛售软件股的本质区别（不踩替代雷区）
• 定位不同：不是单点AI工具/通用SaaS，而是企业第二操作系统——覆盖ERP/CRM等系统之上，统一连接人、流程、数据、智能体，做全局协同与数据治理的基座，解决“AI落地最后一公里”。
• 核心价值不同：不止“降本增效”，更提供合规可信的AI底座——强权限体系、数据治理、流程引擎、信创适配，让AI在企业内可控、可追溯、可审计，而非“黑箱式替代”。
• 技术路径不同：采用双模驱动（低代码+AI Agent），AI不直接替代流程，而是与既有系统深度融合，赋能而非颠覆，符合大型组织“渐进式AI转型”的刚需。
二、四大“不可替代性”壁垒（类似Palantir的核心逻辑）
• 23年政企协同沉淀的高壁垒：覆盖5万+中大型客户（如中石油、中车、国央企），沉淀完整流程数据与权限体系，形成“数据→智能→流程优化→数据更优”的正向循环，AI幻觉大幅降低，客户粘性强、迁移成本高。
• 政府与信创的强绑定：信创协同办公标杆，适配国产芯片/数据库/OS，与华为云等共建“AI协同算力”，契合2027年信创替代与合规要求，政府需求刚性、订单稳定。
• AI-COP+CoMi的产品杠杆：CoMi智能体平台（数字员工）依托AI-COP底座，复用数据与权限，快速开发岗位化智能体（如公文助手、费控审批），边际成本低、新增收入转化为利润，类似Palantir的经营杠杆效应。
• 生态与商业模式升级：开放API对接第三方AI能力，探索RaaS（机器人即服务）+订阅的创新模式，突破传统软件许可，收入结构更健康、抗周期。
三、与Palantir的差异（理解估值与弹性边界）
• 客户结构：Palantir政府+高毛利商业（如国防/情报），致远以政企协同为主，商业客户的高毛利项目占比偏低。
• 技术壁垒：Palantir在本体建模、数据血缘、边缘AI更强；致远在流程协同、低代码、信创适配更突出。
• 增长弹性：Palantir连续10季加速增长、利润率57%；致远处于AI转型早期，收入增速与利润率仍有提升空间。
四、一句话总结
致远互联AI-COP与Palantir同属AI时代的基础设施型平台，而非被替代的应用层；靠基座定位+合规可信+政企壁垒+双模驱动形成强护城河，在软件股抛售潮中具备防御性与成长性，但短期弹性弱于Palantir。