行胜于言！为什么我看好加科思的高管增持？

最近港股18A医药板块普遍低迷，基本都是清一色的减持消息。但偏偏在这个背景下，加科思（01167.HK）反其道而行之，董事长和一致行动人斥资近1亿港元增持。而且注意，是在高位增持。这个动作本身比公司开多少场业绩会、讲多少未来规划都更有说服力。毕竟，嘴上说信心谁都会，但真金白银砸下去，这就是最直白的投票。

更有意思的是，公司早前公布过一个 1亿港元的回购计划，到目前为止只动用了200多万，执行力度非常保守。换句话说，公司还留着大头没动，未来一年大概率会持续在市场上回购，这对股价是个长期的托底逻辑。

再说王博（王印祥博士）的个人增持细节：他这次的增持均价在 8.7港元。我认为，这个价格就是加科思的估值底。原因很简单：王博不是我们这种散户，他不能搞短线，更不可能做“T”来博差价。他买了，就只能长期拿着。换句话说，他用自己的钱，把公司“值多少钱”这个事儿写在了市场上。

再结合基本面看，公司手里有三条最核心的逻辑：

短期：pan-KRAS一期数据已经看到多个PR，2026年出结果，2028年可能上市，这是百亿美元级别的潜在大单品；毕竟1/4癌症患者有kras突变，EGFR全球突变只有15%，KRAS肯定大于EGFR

中期：EGFR-KRAS G12D ADC，肠癌替代西妥昔，西妥昔销售峰值20亿美元

长期：iADC平台，STING载荷的全新免疫策略，定位是替代PD-1+化疗的组合疗法。K药去年250亿美元，peak sale预测310亿美元，iADC一年卖300亿美元的可能性很大。毕竟能PD-1只能解决30%的热肿瘤，iADC分的是剩下70%的蛋糕。

所以我的理解是，高管这次的增持，其实是在用行动告诉市场：加科思现在的估值明显被低估。结合回购计划和研发进展，未来几年如果这些项目跑出来，那这波买入会是非常有确定性的长期下注。

市场短期可能还会波动，但对我来说，高管增持=信号最强的基本面确认。这比任何路演上的口头表态都更让我安心