$天齐锂业(SZ002466)$ 这份来自天齐锂业（Tianqi Lithium）的《致客户函》不仅仅是一份简单的调价通知，它实际上是锂电行业定价机制的一次重大“地震”。
这封信的核心内容是：天齐锂业（行业巨头）公开宣布，由于SMM（上海有色网）的价格严重偏离现货公允价值和期货价格，自2026年1月1日起，彻底弃用SMM价格作为结算基准，转而采用“上海钢联（Mysteel）”或“广州期货交易所（广期所）”的价格。
基于文件内容和行业背景，这一事件的重大影响可以从以下四个维度进行深度分析：
1. 定价话语权的重构：现货向期货靠拢
这是锂行业定价模式从“资讯机构报价”向“金融市场定价”转移的标志性事件。
* 期货主导地位确立： 过去锂价主要依赖SMM等资讯机构的采集报价（Spot Price）。天齐锂业明确将广期所（GFEX）主力合约价格列为两大可选标准之一，这意味着行业巨头正式认可期货价格作为现货贸易的锚点。
* 金融属性增强： 这将加速锂行业的“基差贸易”模式（即：现货价格 = 期货价格 + 升贴水）。锂从此将更像铜、铝等成熟的大宗商品，定价权由原本不透明的买卖双方询价，转向公开透明的期货盘面。
2. 对报价机构（PRA）格局的冲击
这对国内大宗商品资讯机构是一次巨大的洗牌。
* SMM公信力受损： 文中措辞严厉——“持续且显著的偏离”、“价格差距巨大”、“超出我司正常经营风险承受范围”。作为行业龙头的公开“檄文”，这直接质疑了SMM报价机制的准确性和公允性，可能导致其他上游锂矿企业效仿，SMM的市场份额和影响力将面临严峻挑战。
* 上海钢联（Mysteel）上位： 上海钢联被天齐锂业指定为替代方案之一，这将极大地提升Mysteel在锂电产业链中的地位，使其更有可能成为新的现货结算“国标”。
3. 产业链博弈与利润分配
这一调整直接关系到上下游的利润分配，短期内会加剧博弈。
* 阻断低价套利： 从图表中红框部分可以看出，SMM报价（推测为虚线）明显滞后或低于其他价格（实线）。天齐锂业此举是为了防止下游客户利用滞后的低价SMM指数进行结算，从而保护自身的销售利润。
* 推涨市场情绪： 巨头带头拒绝低价指数，实质上是在向市场传递“挺价”信号。这可能会在短期内拉高现货市场的成交重心，迫使下游电池厂和正极材料厂接受更高的原材料成本。
4. 供应链关系的重塑
* 强制二选一： 天齐锂业给出了“二选一”的方案（钢联或广期所），这是一种强势的商业谈判手段。对于习惯了参考SMM定价的长期客户来说，需要在极短时间（距离2026年1月1日仅剩几天）内重签合同或调整结算系统，这将带来巨大的运营摩擦。
* 合约风险释放： 声明中提到是为了“保障双方合作的长期健康”，暗示如果继续沿用旧指数，可能会导致断供或违约风险。这种调整虽然强硬，但也是为了规避由于价格双轨制导致的长期合同破裂。
总结：
这一事件不仅是天齐锂业一家的商业决策，更可能是锂价定价体系“旧时代的结束”。它标志着锂资源定价正式告别了单纯依赖某一特定资讯网站报价的草莽阶段，迈向了以期货市场和更多元化指数为核心的成熟金融化阶段。
$融捷股份(SZ002192)$