海南机场的“涅槃手册”：从破产重整到封关红利，一场价值重构的启示录

价值投资的核心在于以合理的价格买入一家优秀的公司，而不是以便宜的价格买入一家平庸的公司。——沃伦·巴菲特

“我们经历了近4年时间的准备，旗下5个封关运作项目已全部完成竣工验收。”当海南机场董事长杨小滨说出这句话时，海南自贸港全岛封关运作已进入最后的冲刺阶段。这家曾经深陷困境的企业，如今正迎来属于自己的“第二春”。

海南机场的转型犹如一场马拉松，而非短跑冲刺。从破产重整到体系重构，海南机场的故事，既是一家企业的“涅槃”，也是自贸港制度创新的缩影。今天，我们就从财经读书笔记的角度，解读这份生动的“涅槃手册”。

1、企业转型：从“大杂烩”到“主业清晰”

“如果你发现自己身处一条漏船中，换船的努力可能比补漏更有效。” ——沃伦·巴菲特

2021年12月31日，历经一年破产重整，海南机场（600515.SH）重整计划执行完毕，公司“涅槃重生”。当时的海南机场（原名海航基础），产业线极长——机场、地产、商业、