价值锚定投资法：基于市赚率的稳健价值投资体系

一、核心原理：市赚率（PR）作为价值锚点

市赚率（PR = PE / ROE）是价格与盈利能力的综合度量，其本质是衡量“市场价格”与“企业真实赚钱效率”的比值。（注意的点：要注意计算扣非PE和扣非ROE。ROE稳定甚至ROE持续向上很重要。具体根据巴菲特给旗下投资经理（如托德·库姆斯）设定的三个关键条件：
未来12个月的市盈率（Forward PE）不超过15倍；
有90%的把握确定公司五年后的盈利会比现在更高；
至少有50%的把握公司未来五年能实现年均7%的复合增长率。

来筛选）

- 合理估值基准：1PR 为合理估值，低于 1PR 为低估（如 0.4-0.6PR），高于 1PR 为高估（如 1.2PR 以上）。

- 历史验证：巴菲特投资可口可乐（1988-1989年平均 0.4PR）、中国石油（0.38PR）等案例均符合市赚率低估区间（《巴菲特的CEO们》这本书最能证明巴菲特一般都是买入龙头企业，至