北交新股：晨光电机，顶格翻不翻？

晨光电机来了，双打继续。

一）发行情况

申购日期：3.25（周三）

发行价格：15.5

网上发行数量：1860万

流通老股：0

发行后PE：14.96倍

流通市值：2.88亿

顶格：1441.5万

二）公司简介

舟山晨光电机股份有限公司成立于 2001 年 12 月，是一家专业从事微特电机研发、生产与销售的国家专精特新 “小巨人” 与浙江 “隐形冠军” 企业，核心产品涵盖交流串激电机、直流无刷电机与直流有刷电机，超六成收入来自清洁电器（吸尘器为主）领域，客户覆盖新宝股份、德尔玛、爱普电器、追觅等头部品牌，产品亦少量应用于电动工具，在长三角清洁电器供应链中占据稳定份额。

概念一般。

三）业绩情况

业绩层面，公司 2022—2024 年营收分别为4.95 亿元、7.12 亿元、8.27 亿元，同比增速43.8%、16.0%、11.3%，复合增速近 30%；净利润分别为5827 万元、9933 万元、7863 万元，2023 年同比+70.5%、2024 年同比-20.8%（增收不增利）；2025 年前三季度营收6.87 亿元（+17.6%）、净利润6777 万元（+30.1%），重回高增，但毛利率自 2022 年 23.2% 持续下滑至 2025 年中 19.3%。

业绩还行。

四）资金门槛

申购资金如果大于8937.3亿，顶格翻车只有2+1，否则顶格是3+1。

申购资金预计在8900亿左右，所以翻车还是不翻车都有可能，五五开。

如果顶格翻车，预计100股门槛500w，1+1大约900w。

如果顶格不翻车，预计100股门槛大约480w，1+1可能没有，2+1大约1030w。

优先2+1。

最终申购方案明天再写。

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