业绩会慢慢说话

$中国宏桥(01378)$

两年前推中国宏桥时候，拿它和紫金矿业对比，那时候都看不上宏桥。

现在股价已经反超了。

一年前推玖龙纸业时候，都拿张兰的永续债说事。

说这公司烂了。

推华能也推了两年多了。

核心业务业绩一直在稳步增长。

一直各种质疑，要么就是煤炭周期啦。

电价要继续跌啦。

未来业绩风险很大啦。

但是大家回头看一下。

现在北港5500卡煤价比2020年中高大约150元。

今年均价比19年高接近100元。

当下电价，南方省份比19年20年低不少。

但是华能业绩对比19年不记减值增长也过50%。

一棒子还在逼逼电价煤价。

还在预测明年沿海电价还要大幅下跌。

脑子在哪里？

有关容量电价，我一直说，对于电力公司，这不能保证盈利。

但是会有利北方电力企业。

为什么？

就是容量电价会提高北方3000小时左右机组实际点火差。

但是对南方4000小时以上机组几乎没影响，甚至还要降低，因为南方省份还要上100万，还要做省内竞价。

这一年多几乎完全证实了我的预测。

这里我说两点，

第一电价会涨。

第二 火电估值会回到10-15pe+