华能国际的永续债与股价终极目标

这个对应什么呢？

就是潜在的0.15元每股收益

大致2025年置换了270亿高息永续债

2024年永续债利息大约29亿。

2025年大约微降到26亿左右

2026年降至20亿左右。

如果永续债规模不变，大约会降低至15亿

参考2025年现金流大约650亿

2026年大约升至700亿

2030年极限大约800亿每年

2025年新能源投资大约降至350亿，大约8gw。

2024年全国新增风光装机大约360gw

2025年大致维持360gw左右

参考136号文

大概率未来新增装机大约250-280gw

华能应该做同比例收缩

大致每年新增投资300亿左右新能源

大致每年在火电灵活性改造投入100亿左右，大部分投入煤机熔盐储能耦合。

这基本对应每年可以保证投资基础上，分红100亿+，每年归还50-100亿永续债。

持续到2030年

大致对应2030年永续债规模在0-300亿之间。

每年利息0-7亿元。

由于永续债是税后列支。

大致对应每股可以增加0.15-.2元利润

大致对应$华能国际电力股份(00902)$ $华能国际(SH600011)$

每股利润极限可以做到2元，分红率可以到70%，每股最高可以分1.4元。