需求大增 加产业进步 对整个产业链 往往是毁灭性的。
1997到2003年，美国光纤和电信运营商的股价像坐过山车一样，咱可以分三个阶段唠唠：
一、1997-1999年：技术红利+资本狂欢，股价坐上火箭
那时候互联网刚冒头，大家都觉得“信息高速公路”就是未来，光纤作为核心基建，简直是香饽饽。康宁、北电这些光纤设备商，靠着波分复用技术突破，把一根光纤的容量从2.5Gbps提到40Gbps，成本也从70美元/公里砍到30美元。电信运营商像AT&T、Verizon一看，这不得赶紧铺光纤？于是疯狂借钱搞基建，股价跟着蹭蹭涨。比如北电网络，1999年股价涨了51%，市值直奔2670亿美元，比现在的英伟达还猛。
这时候市场有多疯狂？投资者根本不看利润，只看你铺了多少光纤。Global Crossing这种新公司，啥都没有就敢画饼“全球光纤网”，股价从1999年的10美元涨到2000年的60美元。大