格雷厄姆-证券分析上册之破产清算

在证券分析第335页中提到多种类型的破产感悟：破产有三种类型（1）清算。这是格雷厄姆和多德主张的最为正宗的形式，因为投资者买入其证券完全或者几乎完全为了获得现金。其中涉及的考量需要判断资产负债表是否支持他们可得到的现金高于证券的现价。其次现金获取需要较为快速，以保证获得所承担风险相对应的收益率。-思考宝龙商业例子，42亿净现金，时间2026年6月至9月，完全符合。风险大股东第一次爽约，还会继续有爽约的可能性。

（2）同时涉及现金和证券的重组；（这种在A股或者港股暂时没发现）

（3）投资者目标是获得重组公司控制权的重组。意在控制公司的投资者希望通过持续经营来获得收益，而不是通过将其分拆出售以牟利。（宝龙商业就算是大股东爽约继续拖着那么公司还在运营，净现金只会以每年3-4亿的速度进行累计，唯一担心的是给母公司输送利益行为。）